Gate Learn

コース

記事

用語集検索

ステーブルコインの種類

ステーブルコイン DeFi

ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨に連動した価格を維持することを目的とした暗号資産トークンです。主な種類には、法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型のステーブルコインがあります。これらは、それぞれ準備金や担保、あるいはアルゴリズムを活用してペッグを維持します。ステーブルコインは、取引決済や国際送金、DeFiでの担保、価格変動リスクのヘッジなどに幅広く活用されています。代表的な例として、USDT、USDC、DAIが挙げられます。各ステーブルコインの仕組みの違いを理解することは、リスク評価や適切な用途の選択において重要です。

概要

意味：ステーブルコインを担保方式で分類した異なるカテゴリ。法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型などがある。

起源と文脈：2014年にTetherがUSDT（法定通貨担保型）をローンチした後、暗号資産市場はステーブルコインの必要性を認識した。その後、MakerDAOのDAI（暗号資産担保型）やTerraのUST（アルゴリズム型）が登場し、ステーブルコインの分類について議論が生まれた。

影響：ステーブルコインの種類ごとにリスク・リターン特性が異なり、ユーザーの選択や市場流動性に直接影響する。法定通貨担保型は安全性が高いが、中央集権的な発行体への信頼が必要。暗号資産担保型は過剰担保が必要だが、より分散化されている。アルゴリズム型は無担保だがリスクが高い。それぞれの盛衰が取引所、レンディングプロトコル、決済シーンの発展を牽引している。

よくある誤解：初心者は全てのステーブルコインが同じくらい安全だと思いがちだが、仕組みによってリスク差があることを見落としやすい。例えば、アルゴリズム型が法定通貨担保型と同じくらい安定していると誤解したり、なぜ過剰担保が必要なのか理解せずに選択を誤ることがある。

実践的なヒント：「ステーブルコイン比較表」を活用しよう。USDT（法定通貨担保型）、DAI（暗号資産担保型）、USDC（法定通貨担保型）を担保率、リスクレベル、用途ごとにリスト化。自身のニーズに合わせて選ぶこと。十分な監査と透明な準備金証明のあるステーブルコインを優先しよう。

リスクの注意喚起：法定通貨担保型は発行体の準備金の信頼性に依存するため、監査報告を定期的に確認すること。暗号資産担保型は担保資産の価格変動リスクや極端な市場時に清算されるリスクがある。アルゴリズム型は過去に何度も失敗例（例：UST崩壊）があり、最もリスクが高い。仕組みや過去の実績を十分理解して選ぶこと。

ステーブルコインとは？

ステーブルコインは、価格を法定通貨に連動させて価値を安定させることを目的とした暗号資産の一種です。

ステーブルコインは、一般的に1米ドルなどの一定の基準価格に価値を維持するよう設計されたデジタルトークンです。主なタイプは、法定通貨担保型（銀行預金や国債などで裏付け）、暗号資産担保型（供給量を上回る価値のオンチェーン資産で裏付け）、アルゴリズム型（供給と需要を調整するルールで価格安定を図る）です。

ペッグとは、「1ステーブルコイン ≈ 参照資産1単位」という仕組みと合意を指します。この約束を守るために、各タイプは償還、過剰担保、買戻し、バーン（焼却）など多様な仕組みを採用しています。

なぜステーブルコインを理解するべきか？

ステーブルコインは暗号資産市場の「現金」として機能し、ほぼ全ての取引・価格表示・決済の基盤となっています。

初心者にとっては、ステーブルコインが最初の入り口となり、法定通貨からUSDTやUSDCに交換することで他のトークンの売買が可能となります。プロフェッショナルにとっても、ヘッジやポジション管理、会計、資金移動などの資産管理ツールとして不可欠です。

各タイプの違いを理解することでリスクを把握できます。法定通貨担保型は発行者や銀行システムへの依存、暗号資産担保型はオンチェーン清算メカニズムへの依存、アルゴリズム型は市場心理やモデル設計の影響を強く受けます。選択するステーブルコインの種類が、取引コスト、資金の安全性、アクセス性に直接影響します。

ステーブルコインの仕組み

ステーブルコインは、ミント・償還、担保化、アルゴリズム調整などの仕組みで価格をペッグ水準に維持します。

法定通貨担保型は、利用者が発行者に米ドルなどの法定通貨を預け、同額のステーブルコインを受け取ることで発行（ミント）が行われます。償還は、ステーブルコインを発行者に返却して法定通貨と交換する仕組みです。償還チャネルが開いている限り、裁定取引によって二次市場の価格は1ドル近辺に保たれます。USDTやUSDCが代表例で、現金や短期国債で裏付けされ、発行者は監査や証明書を公開して透明性を高めています。

暗号資産担保型は過剰担保方式を採用します。例えば、100ドル相当の資産を預けて70ドル分のステーブルコインを借りることで、担保価値下落へのバッファを確保します。担保が一定水準を下回ると、システムが自動的にポジションを清算し、ペッグと健全性を維持します。DAIが代表例で、スマートコントラクトによるポジション管理・清算が全てオンチェーンで行われます。

アルゴリズム型は供給と需要の調整によって安定を目指します。例えば、価格が1ドルを超えた場合は供給を拡大し、1ドルを下回ると供給を減らしたりバーンを促します。ただし、強固な担保や実需がない場合、市場の混乱時に「デペッグ」（目標価値から乖離）しやすくなります。過去のプロジェクト失敗例から、持続的で実体経済に裏付けられたモデルの必要性が明らかになっています。

暗号資産分野におけるステーブルコインの主な用途

ステーブルコインは取引、決済、貸付、資産運用など幅広く活用されています。

取引所では、ステーブルコインが価格表示や決済の基準単位となります。たとえばGateでは、BTC/USDTやETH/USDTなど主要な現物取引ペアで、他資産取引の前にUSDTへの変換が必要です。永久契約もUSDT建てで決済されることが多く、損益計算が容易です。

投資・資産運用では、ステーブルコインを使って運用商品への申込や流動性マイニングに参加できます。Gateの投資プラットフォームでは、USDTやUSDCを固定または変動利回り商品に預けて年率リターンを得られます。USDT/ETHなどの流動性プールでは、ステーブルコイン側は価格変動が小さい一方、インパーマネントロスや戦略リスクを負います。

DeFiレンディングプロトコルでは、ステーブルコインが担保・貸付資産の両方として利用されています。例えば、ETHを担保にUSDCを借りて現金化やレバレッジ戦略に活用したり、ステーブルコインを貸付プールに預けて利息を得ることができます。

国際送金・決済では、ステーブルコインが「グローバルデジタルドル」として機能し、オンチェーンで数分以内に送金できます。B2B取引やフリーランス報酬などで、従来のチャネルより低コストかつ高速な処理が可能です。

ステーブルコインのリスクを軽減する方法

リスク軽減には、選択、分散、運用面での工夫が重要です。

まず、USDTやUSDCなど流動性が高く情報開示が充実した主要な法定通貨担保型を優先しましょう。発行者の証明書、償還方針、コンプライアンス情報も確認してください。

次に、複数のステーブルコインやプラットフォームに分散しましょう。1つの発行者やプラットフォームに資金を集中させず、ウォレットや取引所間で分散管理することで単一障害点リスクを抑えます。

また、「デペッグ」やオンチェーン清算リスクにも注意が必要です。価格が1ドルから乖離した場合は原因や償還チャネルの状況を確認しましょう。暗号資産担保型の場合は、十分なバッファを持ち、健康な担保比率を維持して連鎖清算を防ぎます。

投資時はカウンターパーティリスクも評価してください。高利回りには高いリスクが伴うため、収益源がマーケットメイキング手数料、貸付金利、外部補助金などどこから来ているのかを把握しましょう。GateやDeFi商品では、商品説明やリスク警告をよく読みましょう。

最後に、コンプライアンスとセキュリティ対策も必須です。秘密鍵・シードフレーズの安全なバックアップや、取引所の二段階認証の有効化を徹底してください。各国の規制や報告義務にも注意し、コンプライアンスリスクを避けましょう。

注目されるステーブルコインの動向とデータ

過去1年で、ステーブルコインの時価総額と利用は拡大を続け、主要銘柄に集中しています。2025年の集計データでは、時価総額は1,800億～2,200億ドルで推移し、USDTが約70～75%、USDCが20～25%を占めています（CoinGeckoおよびDefiLlama調べ、2025年第4四半期時点）。

オンチェーン決済量も増加しています。分析会社によれば、2025年の年間ステーブルコイン送金総額は8～12兆ドルに達し、主に国際決済や取引所間の資金移動が牽引しています（2025年第4四半期、出典により異なる）。欧州連合のMiCAフレームワーク導入により、発行・流通時のコンプライアンス要件が厳格化。取引所や発行者は準備金やリスク分離の透明性強化を進めています。国債など「実世界資産」を準備金や担保に活用する動きも広がり、コンプライアンスや透明性への議論が活発化しています。

商品構造面では、法定通貨担保型が依然として主流で、暗号資産担保型は規模は小さいものの安定。アルゴリズム型は初期の失敗を経て慎重になり、担保上限や実資産連動による安定策を取り入れる例が増えています。

ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨（CBDC）の違い

ステーブルコインとCBDCは、発行主体、ネットワーク構造、利用範囲が異なります。

ステーブルコインは企業やプロトコルがパブリックブロックチェーン上で発行し、誰でも保有・送金できます。CBDCは各国中央銀行が許可型ネットワークや銀行システムを通じて発行し、法定通貨としての地位やコンプライアンス管理を重視します。

資金の安全性やプライバシー面では、ステーブルコインは発行者リスクやスマートコントラクトリスクがある一方、オープンな相互運用性を持ちます。CBDCは国家信用による裏付けと強力なコンプライアンス・追跡性を有しますが、クロスボーダー利用やオープンエコシステムでの柔軟性に欠ける場合があります。

実務上、ステーブルコインは取引所やDeFi、国際取引に深く統合されていますが、CBDCは主に国内の小売決済、政府補助金、銀行間決済などに利用されます。将来的な規制ブリッジによる相互運用の可能性はあるものの、現時点では役割が異なります。

主要用語

担保（Collateral）：ステーブルコインの価値を裏付ける資産。法定通貨、暗号資産、コモディティなど。
ミント・バーン（Minting & Burning）：担保をロックしてステーブルコインを発行（ミント）、償還時に焼却（バーン）する仕組み。
オンチェーン準備金（On-chain Reserves）：ステーブルコインの償還を保証するため、ブロックチェーン上で公開されている担保準備金。
リスクパラメータ（Risk Parameters）：担保比率や清算閾値など、安定性維持のためのシステム設定値。
分散型ガバナンス（Decentralized Governance）：主要パラメータやシステムアップグレードをコミュニティの投票で決定するプロセス。

FAQ

ステーブルコインの主な種類は？

ステーブルコインは担保資産によって4つに分類されます。法定通貨担保型（例：USDCはUSDで1:1裏付け）、暗号資産担保型（例：DAIはETHで過剰担保）、コモディティ担保型（例：金連動型ステーブルコイン）、アルゴリズム型（供給調整メカニズムで安定性を図る）。それぞれ安定性・分散性・リスクが異なるため、リスク許容度や用途に応じて選択してください。

USDT、USDC、DAIはどのように異なるステーブルコインですか？

これらは最も普及しているステーブルコインです。USDTはTether社が発行する法定通貨担保型で流動性が高い一方、中央集権的です。USDCも法定通貨担保型ですが、CoinbaseとCircleが共同運営し透明性が高いです。DAIは暗号資産による過剰担保型で、スマートコントラクトによる分散管理が特徴です。初心者はUSDCやUSDTから始め、DAIの分散型機能も段階的に学ぶとよいでしょう。

アルゴリズム型ステーブルコインは信頼できるか？なぜ一部は崩壊したのか？

アルゴリズム型は供給調整メカニズムのみで価格安定を目指しますが、理論上は可能でも実運用上はリスクが最も高いです。市場の信認が失われると、価格下落→パニック売り→さらなる下落というデススパイラルに陥ることがあります。Luna/TerraのUSTなど複数のプロジェクトがこの理由で破綻しています。初心者は、十分なリスク認識と専門知識がない限りアルゴリズム型を避けるべきです。

資金保管にはどのタイプのステーブルコインを選ぶべきか？

安全性（USDCやUSDTなど実績ある法定通貨担保型を優先）、流動性（法定通貨や他資産への換金性）、用途（USDTは頻繁な取引に、USDCは長期保有に適する）という3つの基準で選びましょう。どちらもGateで多くの取引ペアがあり、初心者はここから始めるのが無難です。1つのステーブルコインに資金を集中させず、分散も心がけてください。

ステーブルコインの他暗号資産に対する利点・欠点は？

ステーブルコインは価格安定性があり、交換や価値保存手段としてBTC/ETHなどよりもはるかにボラティリティが低いのが特長です。一方、価格上昇の余地がなく、暗号資産の成長には参加できません。利益確定や市場参入・取引準備には最適ですが、長期的な価値増加には向きません。安定資産と成長資産の組み合わせで最適なリスク・リターンを目指しましょう。