DraftKings株価は過去数ヶ月で22.6％急落し、市場競争の過大評価が指摘されている。

核心的な問題は、市場が誤解している概念にある。Kalshi取引所の「取引量」≠スポーツベッティングの「賭け総額」。前者は買い注文と売り注文の両側を計算しており、数字は非常に大きく見えるが、従来のギャンブルと比較することは本質的にできない。

さらに重要なのは、DraftKingsがパーレイ（連勝賭け）で持つ優位性はKalshiには真似できない点だ。この高オッズの多段賭けはまるで「宝くじ」のような体験であり、ユーザーに非常に人気があり、ギャンブル会社も好む（当選者は少ない）。Kalshiもフットボールのパーレイを提供しているが、その体験や完成度はDraftKingsには及ばない。

最後に、DraftKingsは先週、Railbird予測市場取引所の買収を正式に発表し、株価は直ちに4.4％上昇した。これは、市場が同社の積極的な動きを評価している証拠であり、受動的に攻撃されるのではなく、自ら攻めに出ていることを示している。これが反発の起点となる可能性がある。

**要するに：**予測市場の脅威は過大評価されており、DraftKingsは行動を起こしている。