# 金融の最高のビジネスモデルの裏にある魅力的でない秘密

フィンテックスタートアップがウイルスマーケティングやゼロコミッションキャンペーンに何百万ドルも費やしている間、インタラクティブブローカーズ(IBKR)は、はるかに静かで、はるかに収益性の高いことをしています。この会社は40年以上にわたりブローカーを自動化しており、不公平と言えるほどの機械を作り上げています。

これがプレイです:

**オートメーション=本当の堀**

トレーダーを雇って注文をルーティングし、リスクを管理し、コンプライアンスを処理する代わりに、IBKRはすべてを行うソフトウェアを構築しました。1つのプラットフォームが28通貨で160の市場をすべて扱い、シンガポールの小売トレーダー、ニューヨークのヘッジファンド、ロンドンのアドバイザーが利用できます。同じ技術でありながら、規模は大きく異なります。

**フライホイール**

- 低コストは真剣なトレーダーを引き付ける
- より多くのクライアント = システムを通る資本が増える
- より高い残高 = より多くの利息収入
- 利益ファンドはより深いテクノロジー投資を行います
- より良い技術がユーザーを引き寄せ続ける

結果は？ 70%以上の税引き前利益率を持つ業界で、競合他社はユーザーを獲得するために赤字を出しています。

**なぜ重要か**

取引量が減少すると、IBKRのコストベースは膨れ上がりません。取引量が急増すると、マージンのドルはほぼ直接的に利益に流れ込みます。これがオペレーティングレバレッジです。真に高品質なビジネスで見られるタイプのものです。

本当の驚きは？富がアジア、ヨーロッパ、そして新興市場に流れ込む中、IBKRはすでにインフラを持っています。ブランドを変更したり支店を作ったりすることはありません。数十年にわたり完璧にしてきたシステムに新しいクライアントを単にオンボードするだけです。

これが退屈な効率の姿です。そして、それは累積します。