このEVスタートアップは25台の車を売って10億ドルの損失を出しました——1台あたりのコストは直接4,000万ドルになり、ロールスロイスよりも高価な車となっています😅

どうやって実現したのか？一言で言えば：資金調達の構造がひどい。マレンはコンバーティブル債（デススパイラルファイナンス）を利用して資金調達を行い、1億5千万ドルの債券を発行しましたが、そのコストは4億2,750万ドルに達し、1.85倍のワラントも付与しました。2023年末までに株式数は75倍に膨れ上がり、あなたの持ち株は元の1.3％に希薄化しています。

最も驚くべきは、これらのコストの大部分が「非現金支出」——従業員インセンティブ、のれん減損、デリバティブ負債などだったことです。CEO一人だけで株式報酬として4,887万ドルを受け取っています。

財務データは一目瞭然です：車の売上高は36万6千ドル、直接コストは27万3千ドル、管理費は2億1千5百万ドル、資金調達費用は7億2千5百万ドル。損失は10億6千万ドルにのぼります。

皮肉なことに、この2万5千ドルの小型電気自動車はアリババで5千ドルで販売されています。会社は持続的な資金調達に頼って生き延びており——株式を買う人がいる限り、資金を燃やし続けることができるのです。証券取引所は早くこの「永久損失マシン」の規則を禁止すべきです。