バークシャーは実際にどこでお金を稼いでいるのか？$16B 帝国の内訳

バフェットは壊れた繊維工場を世界トップクラスの資産運用マシンに変え、現在年間で16億ドル超を稼ぎ出しています。でも、このお金がどこから来ているのか知っていますか？

四大金牛：

1. 雑多な軍隊の中で最強 ($5.6B) - 製造と小売のセクターでトップを獲得、Precision CastpartsやNetJetsなどの隠れたヒット企業も含む。光McLaneだけで食品流通の40%の収益を占めるが、利益は薄い。本当に稼いでいるのは、複雑で精密な部品工場で、粗利率は恐ろしく高い。

2. 保険こそが賢い資金の源 ($5B) - これがバフェットの核心的競争力。GEICOは2000年以降毎年利益を出し続けている（アンダーライティングだけでも十分）。これは業界内では神業と呼ばれる。ほとんどの保険会社はアンダーライティングで赤字だが、投資で巻き返す。バフェットの保険事業から生まれる浮動資金は1050億ドルにのぼり、これが彼の投資弾薬庫となっている。

3. 鉄道は夕陽ではない ($3.6B) - BNSFは利益36億ドルと見た目は良いが、これは会計上の利益。実際のキャッシュフローは76億ドル（3年合計）で、鉄道は金を吸い取る。毎年10億ドル規模の維持費がかかるため、帳簿の数字に騙されてはいけない。

4. 電力ビジネスは堅実 ($2.3B) - 独占的な公益事業で、安定した収益を得ている。バフェットの現金は960億ドルもあり、資金を置く場所に困っている。電力セクターはまさに引き出し機—投資すれば、安定したリターンが戻ってくる。

根底のロジック：保険の浮動資金 + 電力の独占 + 鉄道の安定性 + 高粗利の製造 = お金を印刷する機械。バフェットの狙いは短期の投機ではなく、キャッシュフローの法則に基づく長期戦略である。