最近三つの出来事があります。一見関係のないように見えますが、つながって全体像が見えてきます。金価格は4000ドルの壁を越えられず、2年にわたる貿易戦争の緊張緩和も一時的なものにとどまり、FRBの利下げは止まることなく続いています。これは偶然でしょうか？明らかに巧妙に仕組まれたバランスゲームであり、一歩一歩がドル支配を延命させるための戦略です。

まず利下げについてです。今のFRBはまるで誘拐されたかのように、積極的な調整はできません。経済指標には遅れがあり、数字が出てから動き出すと手遅れになることもあります。さらに厄介なのは、ホワイトハウスが毎日のように圧力をかけており、利下げはもはや技術的な問題ではなく、純粋に政治的な任務になっています。

昨年9月の初めての利下げ後、CPIは前月比0.4%から0.3%に低下し、前年比3%も予想の3.1%を下回りました。データが出ている以上、パウエルは10月も勇気を持って利下げを続行しました。2024年に入ってからはすでに5回の利下げが行われていますが、余地はほとんどなくなっています。インフレ目標の2%を超えると、さらなる突破は非常にリスクが高く、その場合の連鎖反応は今の問題の十倍も深刻になるでしょう。FRB議長の権威はデータに依存しており、市場が納得しなければホワイトハウスからの圧力が直ちにかかり、全ての動きがコントロール不能になります。

次に、貿易戦争の突然の緩和についてです。これはリーダーの気分が良いからではありません。むしろ、利下げの余地を作るための緻密な操作です。歴史的に見ても、この手法は何度も使われてきました。グリーンスパン時代にも似たような戦略がありました。貿易摩擦が和らぐと、市場の信頼が回復し、資金の流れも改善します。そうなると、利下げの副作用も薄まるわけです。要するに、外部の関係調整を内部の金融政策と連携させて、一石二鳥を狙っているのです。

金価格が4000ドルで動かないのも、技術的な問題ではありません。利下げは本来、金にとって追い風となるはずですが、もしドル指数が利下げによって暴落すれば、金は逆に売られる可能性があります。投資家は相対的な購買力を重視しているからです。今はこの状態で停滞しており、貿易戦争の緩和による資金の再バランスが崩れるのを待っている状況です。

これら三つの出来事はつながっています。利下げは経済を救うためのものでありながらドルを傷つけてはいけません。貿易戦争の緩和は利下げの口実となり、金は新たなバランス点を待っています。すべてが綿密に計算された戦略であり、一つでもミスすれば全てが崩れます。このゲームはまだ終わっていません。次に何が起こるのか、私たちは見守り続けます。