今日のアジア太平洋市場はまるでジェットコースターのようだ。

今朝の取引開始時はかなり興奮気味だった。韓国の株価指数はほぼ3％急騰し、日本株も1％超上昇した。しかし、しばらくするとこの上昇はまるで空気が抜けた風船のように急落し、A50、香港株、中国本土株は全面的に下落に転じた。創業板指数は朝の上昇に近い1％まで上昇した後、すぐに1％超の下落に反転した。

この激しい変動の背後には、三つの大きな要因が隠れている。

**ドルが再び動き出した。**トレーダーたちはドルの変動激化に備えており、1ヶ月物のオプションコストは一週間の高値に近づいている。ドル高になるとリスク資産は損害を受けるという法則は、これまで何度も証明されている。

**次に、あの元大統領の新たな動きだ。**彼は関税収入を使ってアメリカ国民に2000ドルの「配当」を支給する案を提案した。聞こえは良いが、これはパンデミック時の刺激策とほぼ同じ手法だ。市場はこれが経済の過熱やインフレの再燃を引き起こすのではと懸念している。

**国内の機関投資家もポートフォリオのスタイル変更を進めている。**こうした資金の流出入は、市場の乱高下をさらに加速させる要因となる。

しかし、ウォール街の大手金融機関、例えばモルガン・スタンレーは比較的落ち着いている。彼らは引き続き米国株の上昇を見込んでおり、企業の利益成長が十分に堅調であれば、2026年まで株価は上昇を続けると考えている。現在の金利や政策の不確実性についても、彼らにとっては短期的な風のようなものだ。

**もう一つ、国際情勢の注目すべき動きがある：**

現地時間11月10日、米国国防長官ヘゲティスは、東太平洋で11月9日に米軍が「麻薬密輸に関与した疑いのある」2隻の船に対して攻撃を行い、6人が死亡したと発表した。この作戦は大統領の指示の下で行われ、撃沈された船は「テロ組織」に属すると米側は認定している。

分析家の解釈はより直接的だ。米側は「麻薬撲滅戦争」と口では言うものの、その実態はベネズエラ政権への圧力を強めるための行動に過ぎないと指摘されている。米メディアも次のように断言している：カリブ海に展開する米軍の大規模な軍事力は、表向きは麻薬取締りだが、実際の狙いはベネズエラ政権の打倒だ。

これらの要因が複雑に絡み合い、市場の動揺は避けられない。暗号資産市場の投資家にとっても、伝統的な金融市場のこうした動揺はやがて伝播してくる可能性が高いため、十分に注意を払う必要がある。