この決算シーズン、米国株は人々を驚かせる成績を示しました。

S&P 500の四半期利益成長率が18%に急上昇しました——そうです、あなたは間違っていません、これは2021年第3四半期以来の最高点です。パンデミック後の反発による数字を除外すると、この強度に匹敵する数字は2018年まで遡る必要があります。

さらに興味深いのは構造的変化です：S&P 500の11のセクターのうち、Q3では6つがプラス成長を記録しましたが、前の四半期では2つのセクターだけが支えました。この拡散効果は何を意味するのでしょうか？特定のセクターが単独で救うのではなく、多点で花が開く共鳴を示しています。

中小型株を再度見てみましょう。ラッセル3000の中央値利益成長率は11%に急上昇し、Q2の6%から倍増し、2021年Q3以来の新高値を記録しました。

もう一つの注目すべきポイントは、現在の財務報告が「予想を超える」頻度が、歴史的な極値に迫っていることです。市場は企業の収益力を過小評価しているのでしょうか？それともアナリストたちが全体的に保守的すぎるのでしょうか？

何はともあれ、利益の勢いというものは、今確かに少し理不尽に強い。