ミームコインの狂騒と真実：投機ゲームがエコシステムの60％を占めるとき、あなたはこれらのデータを知る必要があります

DaisyUnicorn

2025-11-12 02:23:05

コミュニティの冗談から本物の金銭の戦場へと進化した—Memeコインの道は誰よりも野性的に進んでいる。2024年には資本が500%急騰し、2025年初には投機資金が主流通貨から動物、カエル、政治家の顔写真などさまざまなテーマに向かって潮のように流れ込んだ。

意外かもしれないが、アメリカSECは2025年に多くのMemeコインに対して「コレクターズアイテム」としての分類を正式に行い、「証券」ではないとした。これが意味するのは何か？規制の保護が少なくなり、プレイヤー自身のリスク負担がより重くなるということだ。

1つのトークンが24時間で270億ドルに急騰

2025年1月17日、$TRUMPが突如登場。わずか1日も経たずに時価総額は270億ドルに達し、多くの老舗プロジェクトを恥じ入らせた。その後何が起きたか？数週間で700以上のトランプテーマの模倣コインが登場し、そのうち192はトランプ家族の名前を直接使用し、67は「公式」を謳った。

要するに、$TRUMPの供給の80%以上はトランプ本人または関連団体が握っている。この操作だけでトークン販売とプラットフォーム手数料から3.5億ドルの収益を生み出した。

面白いのは、2025年中頃には取引量の分布に大きな変化が見られたことだ。あるメインのブロックチェーン（旧BNBチェーン）がMemeコインのDEX取引量の45%を占め、SOLの25%を超え、イーサリアムは20%にとどまり、3位に後退した。

SOLエコシステム：60%の経済活動がMemeコインに依存

もしあなたがSOLに注目しているなら、このデータはこのチェーンの位置付けを再考させるかもしれない。チェーン上の経済活動の60%以上がMemeコイン関連のビジネスに依存している。

細かく見ると、Telegramの取引ロボットが26%のアプリ収入を占め、その背後には自動化取引とトークン発行の便利さがある。発行プラットフォームが23%、ウォレットが18%、取引アプリが14%を占める。これに比べて従来のDEXはわずか4%—これはリスクを露呈している。多くのMemeコインのプレイヤーは主流の分散型取引所を避け、ロボットや発行プラットフォームを好む傾向にある。

Pump.funというプラットフォームは今、かなりの問題を抱えている。データによると、そこから新規トークンのうち1%未満だけがメインのDEXにアップグレードできている。さらに悪いことに、現在連邦訴訟に直面し、約5億ドルの手数料を徴収したとされ、1,100万以上のトークンを発行し、その98%は24時間以内に崩壊している。

2024年1月の設立以来、Pump.funでは600万以上のMemeコインが発行された。2025年2月には市場の冷え込みにより、1日の発行量はピークの7万枚から2.5万枚に減少したが、年央には再び日平均6.5万枚に回復した。

市場の真実：月平均80万の新コインだが、生き残るのはわずか5%未満

2025年初頭、Memeコインの月間発行量は80万を超えた。2025年1月だけでも170万の新コインが発行された。しかし現実は厳しい。発行されたMemeコインのうち、最初の72時間以内に高い取引量を維持できるのは5%未満だ。

現在のMemeコインの時価総額は約636億ドル、24時間の取引高は76.1億ドル程度。この市場は世界の暗号通貨総額の5%〜7%を占める。トップ10のMemeコインが総資本の約90%を独占しており、Dogecoinは時価総額が315.9億ドル超でトップ、Shiba Inuが62.9億ドル、PEPEが32億ドルと続く。

新規コインの生存率はどうか？60日後の生存率は8%未満で、多くは急速に崩壊しピーク時の価値の97%以上を失う。アナリストは、新規発行コインのうち最大95%が詐欺や成功確率の低いプロジェクトに関わっていると推定している。

ボラティリティ：毎日11.7%は平均値に過ぎない

Memeコインのボラティリティは通常、毎日11.7%以上の変動を示し、ビットコインや多くのアルトコインを大きく上回る。POPCATや類似のトークンは、日次価格変動が53%に達したこともある。2025年前半には、平均+1,313%の年内リターンを記録し、唯一の黒字セクターとなったが、第三四半期前には平均収益は+33.08%に縮小した。

BONKは最もボラティリティの高い主要なMemeコインで、JEETS、PEPE、BOMEの価格変動は0.72〜0.83の相関性を持つ。ソーシャルメディアのバイラル後には2〜4倍の急騰が見られ、巨大なホエールやロボットによる価格の崩壊は、時間あたりの変動性を6倍に拡大させることもある。

2025年第1四半期には、Memeコインの取引量は暗号全体の取引量の25%を占めた。しかし、1月から4月にかけて、この分野の価値は約58%減少し、取引量も約63%縮小した。

テーマ別分布：動物、カエル、政治家、ポップカルチャー

動物テーマは依然として主流。Dogecoin、Shiba Inu、BONK、WIFなどが2025年の時価総額合計で300億ドル超を占める。特にBONKは、1兆枚のコインをバーン（焼却）するマイルストーンに近づいている。

カエルや両生類テーマはPEPEが代表格で、2025年7月には日次取引量が17億ドル超に急増し、ソーシャルエンゲージメントも前月比27%増。

政治的風刺テーマとしてはTRUMP、MAGA、BODENなどがあり、米国の重要な政治イベント期間中にSOLのMemeコイン取引量を260億ドルに押し上げた。

ポップカルチャー関連のトークンは、ソーシャルメディアのタグトレンドが急増する期間に、1日あたり300〜600%の価格ピークを記録することもある。面白いのは、バーン（焼却）を伴う超通縮型Memeコインは今年の最良の発行の約21%を占めている一方、実用性の乏しい「10倍リターン」を謳うトークンは約17%で、数週間の急騰後に消える傾向がある。

2025年4月時点で、時価総額トップ100のMemeコインのうち、最初の四半期のテーマを反映しているのは10%未満に過ぎない。

ブロックチェーン分布：誰がMemeコインの発行市場を奪い合っているのか

Memeコインの発行は、平均取引手数料が0.01ドル未満のブロックチェーンにますます移行している。SOL、Base、そして主要な公衆ブロックチェーンが新しいMemeコインの発行の95%を占めており、Ethereumのシェアは2025年第2四半期には5%以下に低下した。

マルチチェーン展開も増加中。2025年には、トップ100のMemeコインのうち21%がクロスチェーンのミント・バーン機能を実装し、独立したウォレットアドレスが1300万以上のMemeコインとブリッジ接続している。第2四半期には、有名人のトークン発行やNFTの空投とともに、Memeコインの総クロスチェーンブリッジ量は420%増加した。

DogecoinやShiba Inuは複数の主要チェーンをサポートし、EthereumとSOLの合計がすべてのMemeコインのクロスチェーン決済価値の78%を占める。一方、Baseは2025年夏にシェアを16%に拡大した。ただし、クロスチェーンのリスクも顕在化しており、9月時点で、多チェーンブリッジに関するセキュリティインシデントにより、保有者は1.9億ドル以上の損失を被った。

ソーシャルメディアの拡散：ウイルス的拡散は数時間で20%以上の価格変動を引き起こす

#Meme币#や関連タグの言及数は、2024年1月から2025年にかけて約53%増加した。ウイルス的なMemeやインフルエンサーの投稿、調整されたキャンペーンは、数時間以内に20%以上の価格変動を引き起こすことがある。

X（旧Twitter）、Reddit、Discord、TikTokが感情の主要な推進者だ。多くのMemeコインコミュニティには、DiscordやTelegramのアクティブメンバーが5万〜10万を超えるグループも存在する。いくつかのプロジェクトは、「Memeコンテスト」やAMA、NFTプレゼントを開催してウイルス的拡散を促進している。

ただし注意点として、コメント用ロボットやフェイクアカウントが参加者数やエンゲージメントを誇張し、実際の関心を隠しているケースもある。

調査によると、米国の暗号投資家の約31%が、最初に暗号に触れたきっかけがMemeコインだったと回答している。若年層の投資家はより活発だが、多くはポジションが小さく、総ポートフォリオの1%未満を占めることが多い。一方、巨大ホエールの中には、流通供給の20〜50%をコントロールしている者もいる。

ロボットによるスナイプ：80%の早期取引量は自動化プログラム由来

Pump.funなどの発行プラットフォームでは、早期取引の80%近くがスナイピングロボットによるものだ。特に最初の数ブロック内で顕著で、ロボットは新しいMemeコインの流動性イベント後、1秒も経たずに取引を実行できる。人間のトレーダーよりも圧倒的に高速だ。

最大のロボット取引は数分で100〜500%の価格ピークを作り出し、その後散在する個人投資家の追随により急反転する。Pump.funだけでも、1ヶ月で680万ドル超の利益を積み上げ、1回の取引で2227倍のリターンを出した例もある。2024年のピーク時には、数千回の取引で1.5万SOL超の実現利益を達成した。

これらの複雑なロボットは、DEXのメモリプールを監視し、新しいコントラクトの展開を分析しており、毎月何千回もの発行を予測できる。取引量は、ウォレットのランダムな切り替えや間隔を設けたオーダーフローのシミュレーションによって、毎日100以上の新しいトークンに偽の流動性を提供している。

リスクと詐欺：2025年だけで21.7億ドル超の損失

2025年以降、暗号サービス分野（Memeコインに限定しない）では、21.7億ドル以上の損失が発生している。アナリストは、新規発行コインのうち最大95%が詐欺に関わっている可能性を指摘している。

2025年に発行されたMemeコインのうち、スマートコントラクトの監査を受けたのは15%未満。監査済みのSOLMemeコインの25%以上に、トークン配分の中央集権リスクがあると指摘されている。Baseチェーン上の新しいMemeコインのうち、少なくとも1つのセキュリティホールが見つかったものは91%以上だ。

主な攻撃手法は、発行・バーンのロジックの脆弱性、所有者の不正引き出し、delegatecallの誤用などだ。自動化されたロボットによるサンドイッチ攻撃やフロントランニングの脆弱性も、流動性の低いプールの35%以上に市場操作を引き起こしている。