アメリカ政府のシャットダウンがついに終止符を打った。最初は反発相場を期待していたが、蓋を開けてみると米国株と暗号市場は共に下落している。背後で何が起きているのか？

まず結論：今回の「解決」は根本的な解決ではなく、表面的な対応に過ぎない。

**単なる時間稼ぎの戦術**

合意は1月30日まで維持されているが、医療改革や財政予算といった核心的な対立点は一つも解決していない。要するに、一時的に延命させただけで、来月また同じことが繰り返される可能性が高い。

**現実に追い詰められた妥協**

40日以上続いたシャットダウンにより、航空局も停止した。クリスマス休暇が近づく中、フライトに問題が出れば、どちらの党も責任を取れなくなる。これは本当の合意ではなく、単に追い詰められてやむなく譲歩した結果だ。

**経済のファンダメンタルズはすでに傷ついている**

40日以上続いた膠着状態の中で、政府職員は借金で生活を維持し、消費力は大きく低下している。第4四半期のGDPデータも良くない可能性が高く、市場はすでにこの見通しを織り込んでいる。

**テクノロジーセクターの懸念材料**

NVIDIAの評価額を巡る議論は引き続き熱を帯びており、孫正義氏が大幅に売却したとの情報もある。AI関連の株価は過熱気味で、利益確定の動きも見られ、テクノロジー株の調整が全体の市場心理を押し下げている。

したがって、現状は表面上問題が解決したように見えるが、実際には投資家の信頼は回復していない。市場が最も恐れるのは、問題そのものではなく、その解決に対する誠意が見えないことだ。

暗号通貨にとっては、このようなマクロの不確実性は短期的にリスク志向を抑制し続ける可能性が高い。様子見のムードが強まると、逆に価格の変動性が増すこともあり得る。