取引高大きな下落50%！Matrixportが最も厳しい警告を発表：ビットコインは‘段階的ベア・マーケット’に入った

Matrixportが2025年11月12日に発表した市場分析によると、ビットコイン市場は警戒すべき信号を示しており、市場価値の成長と取引高の間に顕著な乖離が見られ、オンチェーン指標はビットコインが段階的なベア・マーケットに入った可能性を示唆しています。
📈 市场活跃度与流动性隐忧
Matrixportの分析の核心は、警戒すべき背離現象を指摘することにあります：過去12ヶ月間で、暗号通貨の総時価総額は2.4兆ドルから3.7兆ドルに増加しましたが、同期間の平均日取引高は3520億ドルから1780億ドルに大幅に縮小し、減少率は50%に達しました。この「取引高と価格の背離」は通常、市場の上昇が広範な参加と真の取引熱の支持を欠いていることを意味し、モメンタムの減少の先行指標です。流動性が低い背景の中で、取引所は明らかに圧力を受けており、市場の活発さと取引収入は継続的に抑制されています。この状況は一方的な大きな下落ではなく、新たな資金の流入が欠如しているため、価格は巨鲸のコスト支援と弱い需要の間で上に天井、下に底が形成された揺れ動くパターンです。
🔍 チェーン上のシグナルとテクニカル指標は調整を指し示しています
オンチェーンデータとテクニカル指標から見ると、市場のモメンタムは明らかに減少しています。ビットコインは2週間連続で21週移動平均線を下回っており、この移動平均線は歴史的にブル・ベアの段階の信頼できる境界線と見なされています。さらに深い分析では、アクティブ投資家の平均コストを測定する「実際の市場平均価格」指標は、市場全体が依然として利益圏にあるものの、利益が徐々に縮小していることを示しており、これは上昇モメンタムの減少、市場の感情が慎重に傾いているという歴史的な法則と一致しています。加えて、ビットコインの perpetual futures の未決済契約はピークから著しく減少しており、デリバティブ市場の投機熱が冷めてきていること、資金調達率が安定していることも、トレーダーが積極的にレバレッジを使ってロングポジションを取っていないことを反映しています。
🌍 マクロ要因と市場構造の圧力
マクロ環境と市場内部構造もビットコインに圧力をかけています。米連邦準備制度が忍耐の信号を発信し、短期的に金融政策の緩和の可能性は限られており、サイクルの安値からドルが安定したことで、流動性は夏の中頃以来、限界的に引き締まっています。同時に、市場内部の動態は参加度が冷却していることを示しており、一部の初期の大口保有者は利益確定を選択し、年初の現物ビットコインETFによる強力な資金流入の勢いは明らかに鈍化しています。米国政府の shutdown が終息に近づいているにもかかわらず、経済データの継続的な欠如により、市場は依然としてナビゲーションを欠いており、金利のボラティリティと不確実性は高水準を維持すると予想され、投資家は短期のヘッドラインリスクの影響を受けやすくなっています。
💡 对投资者的启示与策略建议
Matrixportの分析によれば、現在の市場は周期後期の調整段階にある可能性が高く、構造的なピークではないとのことです。この「高階の震蕩整理」の市況では、投資家はより慎重な戦略を採るべきです。まず、レバレッジを大幅に低下させ、高ボラティリティの環境での連鎖清算による予期しない損失を避ける必要があります。次に、重要なサポートレベル近くで徐々にポジションを構築するために、分割での建玉戦略を採用することができます。最後に、忍耐を保つことが重要で、市場全体の安定には時間がかかる可能性があり、長期指標に焦点を当て、流動性の改善や金融政策の明確なシグナルなどの触媒が現れるのを待つべきです。
総合的に見ると、Matrixportの判断は現在の「モメンタムの減少+感情の脆弱性+流動性の分化」という状況の要約です。投資家は市場の信頼回復のシグナルに注目する必要があります。例えば、資金レートがマイナスに転じること、クジラアドレスの増加、ETF資金の再流入などの重要な指標は、しばしば市場の安定の前兆です。