最近データを見返していて、面白い現象を見つけました——アメリカの高格付け企業が債券を発行しまくっています。今年の発行額は去年の全体を超え、歴史的に見ると2位にランクインしています。

要するに、これらの企業は時間のウィンドウを奪い合っているのです。連邦準備制度はまだ緊縮政策を口にしていますが、市場はすでに足で投票しており、みんな後で利下げを賭けています。企業もバカではなく、今のうちに長期資金調達コストを確保しようと急いでいます。特にAIやデータセンターを構築している企業は、資金を早く消費するので、あらかじめ弾薬を備蓄する必要があります。

興味深いことに、この債券発行ラッシュは、むしろ二次市場にかなりの流動性を注入しました。投資家はこれらの優良企業に対する信頼度が非常に高く、ある意味ではいくつかの国の国債よりも人気があります。高金利の環境下で、この需要は市場に息を吹き返させ、部分的に流動性の緊張を緩和しました。