これは驚くべきことです：過去5年間のテクノロジー資本支出は、2000年のドットコムバブル時代全体で見られたものを実際に上回っています。

ちょっと考えてみてください。90年代後半はピークの熱狂期で、誰もが「.com」で終わるものに現金を投じていました。しかし、最近の技術インフラ、データセンター、AIコンピューティング、デジタルプラットフォームに流れ込む金額の膨大さは？そのバブルレベルを軽く超えてしまいました。

今回は何が違うのか？当時は、多くの支出がバポウェアや未検証のビジネスモデルを追いかけていました。今では、クラウドコンピューティング、半導体、ブロックチェーンや分散型システムのような新興技術の基盤など、具体的なインフラへの大規模な投資が見られています。

この変化は、暗号通貨やWeb3に関わるすべての人にとって重要です。従来のテクノロジーを駆動する同じ資本集約性が、分散型インフラ、レイヤー1プロトコル、次世代の金融基盤に流れ込んでいます。これらのマクロ資本フローを理解することで、デジタル資産がより大きな投資環境においてどのように位置づけられているかを文脈化するのに役立ちます。

数字は嘘をつかない：私たちは資本支出のスーパサイクルにあり、これが従来の技術と分散型技術の両方で価値の構築と分配の方法を再形成しています。