ウォール街は最近少し不安を抱えています。

アメリカ証券取引委員会(SEC)の新しい米国債集中清算規則は、本来は金融システムのリスクを軽減するために作られたもので、ヘッジファンドや大手銀行が中央清算機により多くの取引を清算することを促すためのものでした。聞こえは良さそうですが、実際に運用してみると？業界の人々は不安を感じ始めています。何を心配しているのか？資本がロックされて流動性が不足し、取引コストが急上昇し、日常的な担保の回転にも問題が生じる可能性があります。

今、SECはこれらの声を聞いたようです。委員からの情報によると、彼らは一つの提案を議論しています：関連当事者の免除範囲を拡大することです。具体的にはどうするのでしょうか？現物取引やその他の関連取引も含めて、さらには免除を内部流動性や担保管理などの操作にどう適用するかを検討する可能性があります。要するに、市場に少し余裕を持たせて、新しい規則があまり厳しくならないようにしたいということです。

しかし、この件には議論もあります。短期的には、規制緩和が流動性の圧力を和らげ、ウォール街の主要なトレーダーは一息つくことができます。しかし、長期的にはどうでしょうか？批判的な声は、これは米国債市場におけるシステミックリスクの問題に妥協していると言うかもしれません。結局、毎日数兆ドルの取引量がそこにあり、資本の占有がどうなるのか、価格が変動するのか、市場はSECが次にどのように決定するかを注視しています。