VC圈で最も人気のある投資先はインフラ関連で、その理由は非常に簡単です——バリュエーションの想像の余地が大きいからです。論理も複雑ではありません：まずエコシステムを構築し、いくつかのキラーアプリケーションが登場するのを待てば、インフラのバリュエーションは自然に上昇します。

このプレイスタイルはAI分野でより明確です。あるAIブラウザプロジェクトが典型的で、コア競争力はAIエージェントがどれだけうまく機能するかにかかっています。もう一つのプロトコルも似たようなアプローチで、専用のバトラー製品を推進しており、エージェントエコシステム全体がそれを中心に回っています。言い換えれば、インフラ提供者は一つのことを理解しました：アプリケーションレイヤーが爆発すれば、基盤が価値を持つのです。