アメリカの信用パーティーがついに崩壊すると何が起こるのか、考えたことがありますか？その答えは、明白な場所に隠れているかもしれません。具体的には、チャプター7の破産申請にあります。

アメリカのクレジットブームは、今や数年にわたって加熱しています。安いお金がシステムに流れ込み、消費者はカードを使い果たし、企業はレバレッジをかけました。しかし、すべての拡大には期限があります。歴史的なパターンを見ていると、警告サインが重なっています：延滞の増加、貸出基準の厳格化、そしてこれまでに見たことがある映画を見ているような不快な感覚。

第7章は単なる法的手続きではなく、実質的に経済の非常ブレーキです。個人や企業がもはや借金を返済できなくなると、そこに至るのです。そして今、破産弁護士は静かに忙しくなっています。

怖いのは、個々の失敗だけではありません。それはカスケード効果です。デフォルトが資産の清算を引き起こします。清算が価格を下落させます。価格が下がると、担保が無価値になります。無価値の担保は、さらに多くのデフォルトを意味します。これがどこに向かうか分かりますよね。

リスク資産を保有している人にとって—それが株式、不動産、または暗号通貨であれ—このマクロの背景はほとんどの人が理解している以上に重要です。信用が収縮すると、流動性はどこでも枯渇します。そうなったとき、実際に裸で泳いでいたのは誰なのかがわかります。