#美国结束政府停摆

アメリカ政府のシャットダウンが終わった！市場が最も恐れているのはシャットダウンではなく、次に起こることだ。

アメリカ政府のシャットダウンがついに終了しました！
しかし、市場の表情は単純に安堵するものではなく、「次に何をするつもりなの？」というものです。
本当のドラマは、実際には今始まったばかりです。
停滞の終了は政府が再び開くことを意味しますが、これもまた次のことを意味します：膨大な財政圧力が再びテーブルに戻ってきます。
アメリカの財政赤字は記録を更新し、アメリカの国債は歴史的高値を記録し、国債の金利は依然として高い水準にあり、税収は不足しています……
停滞の終了は、問題が前に進み続けるだけです。
短期的に見ると、市場には2つの積極的な反応があるでしょう：
① 米国株式市場の感情が回復
② ドルのリスクプレミアムが低下
このような反発は通常数日から1週間続きます。
しかし次に、市場は三つの大きなリスクに直面します：
1. 米国債の供給が急増
政府が再び機能し、資金が必要であり、米国債の増発はほぼ確実なことです。
2. 米国債の利回りは再び突破する可能性があり、利率が上昇すると、テクノロジー株と暗号資産は圧力に直面するだろう。
3. 財政と金融政策の矛盾が増大している
政府はお金を使いたがり、連邦準備制度はインフレを抑えたがり、両者は完全に反対方向にある。
これにより通常は——より大きな市場の変動がもたらされる。
停滞の終わりは「好材料の実現」ではなく、「リスクの継続」です。
今後市場はどこに向かうのか？重要なのは債券市場の様子次第です。
あなたはどう思いますか：
米国債の金利は引き続き上昇しますか？
それとも、停止が終わることで政策の転向を促進することになりますか？
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