最近の中央銀行の研究は、貿易政策の議論に新たな視点をもたらしました。150年にわたる経済データを分析した結果、保護関税が実際にはインフレ率の低下と相関していることが分かりました。これは従来の知恵に反するものです。これは、貿易制限が消費者価格を引き上げるという主流のナラティブに挑戦しています。すでに通貨政策の変化に神経質になっている市場にとって、このデータポイントはインフレのパズルに新たな層を加えるものです。