連邦準備制度（FED）10月の会議の議事録が発表されましたが、読んでみた感想はただ一つ：この人たちは内部で大騒ぎしていましたが、結局は渋々金利を引き下げました。BTC、ETH、SOLなどの通貨の動きは、この件と切り離せません。

まず結論を言います——彼らの現在の状況は「進退窮まる」と形容するのも丁寧な表現です。

会議の記録には明確に書かれている：利下げを支持する人々は「下げるか下げないかはどちらでもいい」と思っており、言外の意味はあまり自信がないということだ。一方、反対派は直接テーブルを叩いて「インフレがまだ解決していないのに下げるのか？」と言っている。確かに、アメリカのインフレは4年以上にわたり2%を超えたままであり、これは彼ら自身が引いた生死のラインだ。

更に興味深いのは、こんなに騒がしいのに、金利は下がったことです。しかし、議事録には厳しい言葉が追加されました：大多数の官員は、さらに下がれば市場が誤解すると懸念しています——連邦準備制度（FED）がインフレを管理するつもりがないと思うでしょう。もしこれが期待として形成されれば、インフレが反発するのはさらに厄介です。

外部環境も彼らに喘息の機会を与えていない。一方ではインフレが圧迫し、他方では雇用データが徐々に悪化している。さらに絶望的なのは、彼らがAIコンセプトについて特に警告を発したことだ——もしこのバブルがある日市場によって再評価された場合、株式市場は直ちに制御を失い、急落する可能性がある。

言ってしまえば、こんな状況です：利下げしなければ、経済は急ブレーキをかけて停止する可能性があります；利下げすれば、通貨のインフレに再び火が付く兆しがあります。今回の会議の議事録から漂ってくるのは、胸中に自信を持った積極的な攻撃ではなく、むしろ状況に押されて、どちらにも良い顔をしない選択を余儀なくされたように感じられます。

暗号市場にとって、この「受動的利下げ」は「積極的緩和」よりもはるかに危険です——政策が揺れ動くとき、ボラティリティが主役になることがよくあります。