#美联储恢复降息节奏 最近この調整の根源は連邦準備制度（FED）から始まります。

**政策の天秤が揺れている**

10月の内部会議の議事録が流出し、官僚たちがかなり激しくやり合っていることが分かった——相当な数の人々が12月は動かず、金利を急いで変動させるべきではないと考えていた。結果はどうなったか？市場はすぐに萎縮し、12月の利下げに賭けていた人たちは今や約3割しか残っていない。高金利環境が続けば続くほど、$BTCのようなリスク資産はますます厳しくなり、資金は自然に国債の方へ移動する。

さらに厄介なのは、10月の非農業データが直接飛ばされて、12月16日に他のデータと一緒に発表されることです。連邦準備制度（FED）が会議を開く(12月10-11日の)前には雇用状況が見えず、これは盲目の人が川を渡るようなものではないでしょうか？データのない市場は最も不安で、資金はリスク回避資産に縮小しています。

**エヌビディアが場を救えなかった**

ちょっとしたエピソードがある——NVIDIAの第3四半期決算が炸裂し、AIチップの需要が爆発的に増加し、取引終了後の株価が直接飛び立った。これは少なくともテクノロジー株に少しの活気を与えたが、踏み売りのような現象は起きなかった。しかし問題は、現在の市場を主導しているのはマクロ経済の感情であり、どんなに個別セクターが強くても、全体的な資金の引き締めの圧力には耐えられないということだ。

**次はどう見る?**

正直なところ、今は3つのことに注目しています:

まずは連邦準備制度（FED）の会議がどのように進行するか見てみましょう。12月のFOMCの決定と声明が重要な指針となります。これまでのすべての推測は、実際の結果が出るまで意味を持ちません。

再度感情指標を見てみましょう。暗号恐怖と欲望指数はすでに「極度の恐怖」領域に達しており、デリバティブ市場のレバレッジはまだ高く積まれています。一旦連鎖的な強制清算が発生すれば、下落幅は何倍にも拡大するでしょう。

テクニカル的には、$BTCは現在93,200ドルと200日移動平均線の下に留まっており、この2つの壁を突破できない場合、84,000から86,000のサポート帯を試す可能性が高く、さらには下にブレイクする可能性もあります。短期的には、強硬に挑むよりも様子を見る方が賢明です。