Zcash のブレイクスルーとオンチェーンプライバシーの復活

コンパイル：白話ブロックチェーン

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ビットコインのような公共ブロックチェーンは、新しい仲介に依存しない価値移転の方法を導入し、公開され検証可能な帳簿を使用して、誰でも取引活動を見ることができます。しかし、アドレスの仮名性質は活動が観察可能であり、多くの場合、現実世界の実体に追跡可能であるため、消費パターン、取引相手、その他の機密情報が明らかになり、ブロックチェーン上での活動のタイプが制限される可能性があります。

Zcashは2016年に設立され、プライバシーに重点を置いた代替手段です。1それはビットコインのコードベースの上に構築され、その貨幣設計を保持していますが、ゼロ知識（ZK）証明を通じてオプションのプライバシー機能を導入し、ユーザーは取引詳細を暗号化しながら、ネットワークはその有効性を完全に検証できるようにします。目標は、公共のブロックチェーンの信頼モデルを損なうことなく、プライベートな所有権と価値の移転を実現することです。

近十年後、このビジョンは新たな力を発揮しています。より広範な市場の調整の中で、プライバシーコイン、特に Zcash (ZEC) は逆風に逆らっており、10月以来 ZEC は900%以上上昇しています。これはプライバシーのテーマに新たな注目をもたらしましたが、これは単なる再びの投機的な循環なのか、それとも本当の、持続的な採用の信号なのでしょうか？

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出所:コインメトリクスの参照レート

今号の《ネットワーク状況》では、Zcashの復活とオンチェーンプライバシーの再生を研究し、Zcashの起源を遡り、シールドアクティビティの増加を分析し、その最近のブレークスルーの背後にあるファンダメンタルとカタリストを探ります。

Zcashの出現と構築モジュール

Zcashは2013年にジョンズ・ホプキンズ大学で始まったブロックチェーンのプライバシーに関する学術研究に由来します。初期の研究は、ZerocoinやZerocashなどのプロトコルを生み出し、これらの先駆的なプロトコルは公共ブロックチェーンのプライバシーを強化するためのゼロ知識証明の使用を開拓しました。

この基盤の上に、Electric Coin Companyは2016年にZcashを発表しました。これはビットコインのフォークとして登場しました。ビットコインの通貨構造とプルーフ・オブ・ワークコンセンサスを引き継ぎましたが、ユーザーがzk-SNARKsによるゼロ知識証明を通じてシールドトランザクションを選択する能力を導入しました。これらの証明により、ネットワークは取引の有効性を内部の詳細（送信者、受信者、金額など）を明らかにすることなく検証できます。

トークンエコノミクスと通貨設計

ビットコインと同様に、Zcashは固定された発行スケジュールに従い、長期的な希少性と予測可能なブロック報酬の発行をバランスさせています。供給上限は2100万ZECで、新しいコインは約75秒ごとに発行され、より速いブロック生成速度でビットコインのプルーフ・オブ・ワーク設計を模倣しています。また、4年ごとの半減期を引き継ぎ、時間の経過とともにブロック報酬が減少します。

最近の 2024年11月の半減期 の後、ブロック報酬は1ブロックあたり1.5625 ZECに減少し、年インフレ率は約4%となります。

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出典:Coin Metrics Network Data Pro

Zcashは複数回のネットワークアップグレードを経ており、最近のものは2024年11月のNU6です。NU6はZcashブロック補助金から配分される開発基金の構造を変更し、ブロック報酬の80%をマイナーに配分、8%をZcashコミュニティ助成金(ZCG)に配分してエコシステムチームを資金援助し、12%をプロトコル内の「ロックボックス」に配分します。これはトークン保有者によって管理される繰延資金プールです。

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出所:Electric Coin Company Zcash Halving

今後のアップグレードでは、ZIP-234のようないくつかの改善提案が導入され、長期的な持続可能性の取り組みの一環として、発行スケジュールがよりスムーズになります。

Zcashは、取引の供給と採用を保護します

Zcash のコア機能の一つは、2 種類の異なるタイプのアドレスを使用していることです：透明アドレス (t-addresses) と遮蔽アドレス (z-addresses)。透明アドレスの機能はビットコインに似ており、送信者、受信者、取引額はすべて公開されています。それに対して、遮蔽アドレスはゼロ知識証明を使用しており、取引や手数料は帳簿に表示されますが、参加者や金額などの内容は隠されます。

Zcashのオプションプライバシーモデルは、ユーザーが完全に透明なプロセスと完全にシールドされたプロセスの間で選択でき、すべての活動がデフォルトでプライベートである必要がなく、選択的プライバシーを実現することを意味します。

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資料來源：Zcash ドキュメント

この点を考慮して、現在、チェーン上のシールド活動の採用の増加を見てみましょう。最新のデータは、Zcashのプライベート使用量が意味のある拡大を示していることを示しています。シールドアドレスに保有されているZECの数量は490万に増加し、現在の供給量の約30%を占めています。2025年初頭のわずか11%からの増加です。

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出典:Coin Metrics Network Data Pro

この成長は主に Orchard資金プール に起因しており、これは2022年に導入されたより効率的なシールド資金プールです。その軽量で迅速な証明は、日常的な使用に非常に適しています。また、Zashiウォレット（2024年発売）などのツールは、統一アドレスと直接シールド送金を導入し、かつて利用可能性を制限していた多くの障害を軽減しました。さらに、NEAR Intentsとの統合により、ユーザーはオンチェーンでシールドされたZECを他の資産に交換でき、摩擦を効果的に減少させ、Zcashへのアクセスを拡大します。

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出典:Coin Metrics ATLAS

ZECの総取引量は最近数週間で10倍以上に急増しました。シールド、アンシールド、ミキシング取引を含むシールド取引量が急激に上昇しており、完全シールド転送は依然としてごく小さな部分を占めています。これは最近の増加が主にシールド資金プールへの価値の移動によって推進されており、完全にその中で行われているわけではないことを示しています。シールド供給量の増加と相まって、完全にプライベートなエンドツーエンドのプロセスを採用していなくても、Zcashのプライバシーレイヤーに参加するユーザーが増えていることを示しています。

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出典:Coin Metrics Network Data Pro

まとめ

Zcashの最近の突破は投機的な急上昇というよりも、すでに表面下で起こっている変化の基礎的な再評価のように見えます。より迅速な証明、より良いウォレットユーザー体験、そしてより容易なクロスチェーンアクセスのサポートを受けて、シールド供給量は上昇の前に増加し始めました。しかし、シールド取引とアンシールド取引の急増は最近のことであり、価格の勢いとプライバシーへの再関心が、より多くのユーザーをシールドレイヤーに引き寄せるのに寄与していることを示しています。

統一アドレスとシームレスなシールド送金を備えた Zashi ウォレットのようなツール、そして NEAR Intentsのように直接シールドされた ZEC に交換できるクロスチェーンインフラは、摩擦を大幅に軽減しました。一方で、Rollup から Tachyonのようなスケーリングプランまで、ゼロ知識技術のより広範な復活は、Zcash の長期運用のプライバシーモデルに新たな注目をもたらしました。

全体的に、ファンダメンタルと価格は相互に強化されているようです。インフラ主導の成長が基盤を築き、ストーリーの勢いが使用量を加速させています。部分的なブロック流動性の増加は、選択的なプライバシーの需要が高まっていることを示しています。このトレンドが持続するかどうかは、ブロック活動の深化と、チェーン上のプライバシーの採用コストを下げ、利便性を向上させるためのツールと統合の継続的な改善に依存します。

この記事へのリンク: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/6129.html

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