ストラテジーは$50 億ドル相当のビットコインを強制的に売却することになるのか？ 企業が戦略を共有

信頼できる編集コンテンツは、業界を代表する専門家や経験豊富な編集者によって審査されています。広告開示 Strategyは、マイケル・セイラーによって設立されたビジネスインテリジェンス企業であり、現在の市場環境下における同社のビットコイン（(BTC)）保有状況についての新たなデータを公表しました。この開示により、同社が保有する545億9,000万ドル相当のビットコインを売却せざるを得なくなる可能性があるのかという疑問が浮上しています。同社が公開した最新の内部予測では、長期的な持続可能性への期待が強調される一方で、これまでの積極的な蓄積戦略に対する精査も招いています。

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Strategyチームは今週木曜日、X上でビットコインが85,000ドルを下回って取引されている状況でも、株価が横ばいで推移した場合でも71年間の配当義務を十分にカバーできると発表しました。さらに、ビットコイン価格が年率1.41％以上で上昇すれば、その成長だけで追加資金を必要とせず配当を完全に賄えるとしています。

Strategyは、社内クレジットダッシュボードも公開しました。このダッシュボードは、債務の満期、期間、金利リスク、ビットコインリスクなどの詳細を追跡しています。レポートによれば、総債務は8,214で、累積名目価値と一致しています。大半は、同社のビットコイン連動型優先証券（STRシリーズなど）によるもので、合計7,779、連結名目価値は15,993となっています。

これらの証券の期間は2年未満から10年近くに及び、BTCリスクは一桁台に集中しています。全体的に、債務と優先証券の合計は15,993です。同社モデルでは、ビットコイン価格を87,300ドル、ボラティリティを45％、期待年間リターンを30％と仮定しています。

Strategyによると、これらの数値は同社が十分な財務的柔軟性を持っていることを示しています。配当の安全性はビットコイン価格の急騰に依存していないことが示されており、バランスシートはBTCの市場パフォーマンスに連動しているものの、内部クレジット分析では、コア保有を売却せずとも価格が横ばいの期間を長期にわたり耐えられることが示唆されています。

BTCUSD 現在83,998ドルで取引中。チャート：TradingView## セイラー氏、継続的なビットコイン購入で批判に直面

別のアップデートで、Strategyは2022年の暗号資産市場の冬、つまり市場全体が崩壊した時期の行動を強調しました。ビットコイン価格が16,000ドルまで下落し、当時の平均取得単価30,000ドルの約半分になった際も、同社は撤退せずポジションを拡大しました。

この指摘は、同社のアプローチが常に平均価格を引き上げ続けていることに依存し過ぎているという市場参加者からの長年の批判を再燃させました。SwanDeskのCEO、ジェイコブ・キング氏は、Strategy創業者セイラー氏が実際の投資能力を示していないと批判しました。

キング氏によれば、セイラー氏が最初にBTCを約11,000ドルで購入して以来、仮想通貨は約1,000％上昇しましたが、Strategyは5年間でわずか22％のリターン、年率換算で約4.4％しか達成していません。キング氏はこのパフォーマンスを「ひどい」と評し、常に高値でビットコインを買い続けるという誤った戦略のせいだと指摘しました。

関連記事: ビットコインの$200K 滑走路が2029年まで延長、アナリストが指摘SwanDesk CEOはまた、セイラー氏のテック業界での過去にも触れ、ドットコムバブル時に業績不振のテック株を追い求め、米SECの監査下で財務諸表を訂正した結果、純資産の99％近くを失った経歴があることを指摘しました。

画像提供：Getty Images、チャート：TradingView

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