孫正義がAIに賭ける：全ポジション決済した英偉達から58億ドルを現金化し、30億ドルをOpenAIに投入

ソフトバンクのこの操作はちょっとしたものだ。10月に孫正義はNVIDIAの株を全ポジション決済し、一気に580億ドルの現金を回収した。これはテクノロジー株からの逃避ではなく、むしろより大きな棋局のための資金調達だ。

データは非常に明確です：ソフトバンクは3月末時点で30億ドルのNVIDIA株を保有していましたが、今は全て売却しました。この資金は何に使われるのでしょうか？直接OpenAIやOracleといったAIのスター企業に向かい、OpenAIに30億ドルを投資する計画もあります（報道によれば300億ドルとも言われています）。

この調整の威力はどれほどのものか？最近の財務報告を見ればわかります——ソフトバンクのQ2（9月まで）の純利益は2.5兆円（約162億ドル）に急増し、市場予想の418億円を大きく上回りました。株価は3ヶ月で78%上昇し、2005年以来の最強の四半期パフォーマンスを記録しました。

孫正義の論理は非常に明白：NVIDIAのチップがどんなに優れていても、本当に利益を上げるビジネスは上流にある——これらのチップで大規模モデルを訓練しているのは誰か、そこが未来の金鉱である。だから彼の現在の投資ポートフォリオには、OpenAIやOracleといったAIアプリケーション層企業の比重がますます高くなっている。

しかし懸念もある：アナリストはソフトバンクの目標株価を27100円とし、評価モデルはOpenAIに直接依存している。ChatGPTの親会社の評価が5000億から1兆ドルの間であると仮定している。しかし、問題は、これらの数字はまだ予想に過ぎず、実際のビジネスの収益化はまだ進んでいないということだ。市場はまた、誰がこのAIインフラストラクチャのブームから最終的に利益を得ることができるのかを問うようになっている。

別の角度から見ると、ソフトバンクの株価は割引からプレミアムに変わった——「安いAI資産のバスケット」から「高いAIコンセプト株」へ。モルガン・スタンレーのアナリストたちは、これは良い手仕舞いのタイミングかもしれないと言っています。

孫正義はまだStarGateデータセンタープロジェクトを推進しており、テキサス州にある台湾積体電路製造（TSMC）と協力して10億ドル規模のチップ工場を建設することを検討しています。この男の野望はAI産業チェーン全体をつなげることです。しかし問題は、資金が足りるかどうかです。OpenAIに300億ドル投資し、Ampereチップ設計会社を650億ドルで買収する……これらはすべて現金が必要です。英伟达の58億ドルを全ポジション決済することが重要なキャッシュフローとなります。

簡単に言うと：孫正義は「ハードウェア投資家」から「AIエコシステム統合者」へと転身しています。NVIDIAのチップは利益を上げていますが、彼の目はより上流に移っています——誰がAIアプリケーションと計算力エコシステムを制御するかが、次の10年に利益を得ることができるのです。