米国財務省がETFでの暗号資産ステーキングを正式に承認—何が変わるのか

ウォール街は暗号資産のステーキングを正式な投資商品にする法的なお墨付きを得ました。米国財務省とIRSがRevenue Procedure 2025-31を発表し、要するに「ETFは今やイーサリアム、ソラナ、その他のPoSトークンを正当にステーキングできる」と表明したのです。

なぜ重要なのか

これまでどうだったか？完全なグレーゾーンでした。ステーキング報酬が所得と見なされるのか、ETFがバリデーターを運用した場合に事業所得として課税されるのか、トークンがロックされている間にシェアを償還できるのか、誰にもわかりませんでした。しかし今、ルールは完全に明確です。

この手続きは2026年1月1日から適用され、1940年投資会社法の下で登録されたすべてのファンドに適用されます。ステーキング報酬は、奇妙な未実現所得ではなく、通常のキャピタルゲインとして扱われます。

実際に何が認められるのか

投資ビークルは以下が可能です：

• 承認されたPoS資産のステーキング（例：ETH、SOL、Cardanoなど）
• 1種類の資産＋現金のみ保有（ファンド内でコインを混ぜてはいけない）
• コインがステーキングでロックされていても、常に投資家がシェアを償還できる
• 実際のトークン保管には公認カストディアンを利用

本当の狙い

財務長官スコット・ベセントはこれを「イノベーションへのロードマップ」と呼びました。つまり、「米国は暗号資産のハブになりたい、機関投資家はブロックチェーンリターンで利益を上げるべきだ」と言っているのです。

これが施行されれば、ステーキング商品への本格的な資本流入が期待できます。機関投資家はこの法的明確化を待って様子見をしていました。ステーキングはニッチな副業から機関投資家の収益源へとシフトする――それが変化です。

今後の展開

この動きが混乱ゼロを意味するわけではありません。規制当局は運用面での監督を続ける必要があります。しかし、扉は――正式に開かれました。