流動性こそが強気相場の本当のトリガーであり、単なるマネーサプライだけではありません。

最近CryptoRoverが面白いデータ比較を発表しました：ビットコインやアルトコインの価格変動は、実は総M2マネーサプライの量ではなく、流動性の成長率（前年比）とより強く関係している。

主な発見

過去のデータを見れば一目瞭然です：

2017年および2020-2021年：M2成長率が18%まで急上昇、BTCは暴騰

2025年現在：M2の総量は増加しているものの、成長率はわずか2-6%、BTCは7万ドルで足踏み、アルトコインはさらに厳しい状況

言い換えれば、単にお金が多ければ価格が上がるのではなく、重要なのはお金の増加スピード。パンデミック時の大規模な金融緩和による高成長率は消え、今は流動性の成長率が伸び悩んでいるため、市場には本当の強気相場が来ていません。

過去のパターン

• 2018-2019年：流動性がマイナス → 弱気相場
• 2020-2021年：大規模なマネー供給 → 記録的な強気相場
• 2023-2025年：流動性は横ばい → レンジ相場

アナリストの予測では、もしM2成長率が再び8-10%以上になれば、BTCは10万ドルを突破し、アルトコインも追随するだろうとのこと。しかし現状では、2022年以降各国の中央銀行が引き締め政策を継続しており、流動性の成長率は大きく低下しています。

投資家はどう見るべきか

アルトコインは流動性により敏感（市場規模が小さく、投機性が高い）。今のレンジ期間は、次のマクロ的な上昇トレンド前のエネルギー蓄積期かもしれません。一度中央銀行が利下げや新たな量的緩和に転じれば、市場の反応は想像以上に速いでしょう。

重要な結論：オンチェーンデータや半減期イベントばかり見ていても意味がありません。マクロの流動性サイクルこそが最強の指標。中央銀行が動けば、コイン価格も動く——これ以上に確かなものはありません。