Hyperliquidの高レバレッジの惨事：4400万ドルのピークから一夜にしてゼロに

最近Hyperliquidで悲劇が起こりました。ある匿名クジラは100%の勝率という神話を生み出し、10月28日に未実現利益が2534万ドルの歴史的高値に達しました。結果、一週間後の11月5日の未明に、決済ポジションを強いられ、アカウントには140万ドルの証拠金しか残っていませんでした。4467万ドルが直接蒸発しました。

それは例外ではありません。同じプラットフォームのJames Wynn、qwatio、AguilaTradesも似たようなジェットコースターを経験しました：最初は大儲けし、次に証拠金をフルにして、最後には市場が一転して全てが消滅しました。

この100%勝率のクジラはどう死んだのか？

10月14日から28日：14連勝。10月22日に単一取引で604万ドルの利益を上げ、市場から「反応速度一流」と称賛された。10月28日には未実現利益2534万ドル、人生の絶頂。

10月29日：致命の一歩——逆の操作。まずは利益のポジションを決済ポジションし、損失のポジションをしっかりと持ち続ける。クラシックな「利益を削り、損失を放置する」手法。

10月30日：FRBのパウエル議長の発言により急落。"底を拾う"ことを選択し、BTC、ETH、SOLを追加購入。結果、3つの主要ポジションはその夜すべて水面下となり、未実現利益は973万ドルに達した。

11月3日：未実現利益が198万ドルに縮小し、ほぼ元本に戻りそうです。しかし、ポジションを減らすことはありませんでした。3時間後、相場が再び下落し、4つのロングポジションが再度損失に陥りました。

11月4日：耐えられなくなった。BTC、ETH、SOLの258億ポジションを決済し、一晩で1565万ドルの損失を出した。この数字は、以前の14連勝で得た利益にほぼ等しい。

11月5日午前5時：ゲーム終了。すべてのポジションを強制決済し、残りは140万ドル。この1583万ドルの14連勝の利益 + 2876万ドルの元本 = 全て水の泡。

レバレッジの真実：二刀流の剣

これらのクジラはどのような武器を使っていますか？Hyperliquidは最大50倍の証拠金を提供し、あるものは直接40倍に引き上げています。言い換えれば、価格がわずか2.5%動くだけで、ポジションが決済ポジションされます。

ボラティリティの激しい暗号通貨市場では、2.5%の日々の変動は食事や水を飲むのと同じくらい普通です。

どうしてみんな同じ落とし穴に陥るのか？

過度自信：何回も勝つと自分が天才だと思う。2534万を稼いだ後、利益確定せず、逆にポジションを追加する。

損切りせずに耐え忍ぶ：浮きを見たとき、すぐに損切りするのではなく、"ナンピン"でポジションを増やす。最終的に198万の浮きを抱えているときに、まだポジションを減らすことを躊躇する。

集中豪赌：BTC、ETH、SOLの3つのポジションを同時にロングフルポジションにし、一旦市場が反転すれば全滅。ゼロリスクヘッジ。

感情に囚われる：理性的な損切りの瞬間に、欲望と恐怖に支配される。価格がロスカットラインに近づくと、通常のトレーダーはすでに逃げているが、彼らはまだお金を投入し続けている。

生き残るための唯一の法則

1. レバレッジは高ければ高いほど良いわけではない：このクジラは利益を上げている段階で8倍以内に抑えています。損失が出てから無茶に増やし始めました。教訓は：自分の耐えられる範囲を超えたレバレッジ = 自殺。

2. 損切りは取引コストである：多くの人は損切りを「失敗」と見なす。しかし、それは生き残るためのチケットである。もしこれらのクジラがもっと早く損切りしていたら、結果はこんなにひどくはなかっただろう。

3. 未実現利益は現金ではない：アカウント2534万を見ると、錯覚が簡単に勝ってしまう。実際に決済ポジションをとったものだけが意味を持つ。あの数字は、ただのスクリーン上の幻影に過ぎない。

4. 市場は常に理にかなっている、あなたがそれを理解していないかもしれない：過去の成功（14連勝）は人々の畏敬の念を失わせる。暗号通貨の世界では毎日新たな神話が生まれるが、長く生き残る者はごくわずかである。

最後の言葉

レバレッジはリターンを大きくするが、知恵を大きくすることはできない。それは富を得るスピードを速めることもあれば、破産のスピードを速めることもある。この100%勝率のクジラが11月5日午前5時にアカウントの140万証拠金を見ているとき、もしかしたら彼は次のような真理を理解したのかもしれない：市場には常に新星がいるが、長寿者が不足している。

Hyperliquidは引き続き才能を輩出し、新たな伝説を築いていくでしょう。しかし、今回の教訓は明確に示されています：高レバレッジは綱渡りのようなもので、転ぶことを避ける秘訣はより速く歩くことではなく、いつ降りるべきかを知ることです。