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Gate Ventures Weekly Crypto Review (2025年11月24日)

GateBlog

2025-11-24 09:19:09

クイックファクト

非農業雇用報告が予想外に好調で、不況への懸念を和らげたが、失業率の上昇が利下げ期待を高めている。
今週、シカゴ、ダラス、リッチモンド連銀指数、米国の第3四半期GDPの二次修正値、10月のコアPCEなどのデータが発表されます。
市場の急激な後退:今週、BTCは7.88%、ETHは9.44%下落し、BTCとETH ETFは大幅な流出(それぞれ-12億2000万ドルと-5億25万ドル)を記録しました。
マクロな感情は依然として疲弱：MicroStrategyは指数からの除外リスクに直面しており、恐怖と欲望の指数は19（極度の恐怖）を維持し、ETH/BTCは0.326に下落しています。
山寨コインの下落幅が最大：暗号通貨の総時価総額は7.48%の下落；主流通貨を除外した場合の下落幅は5.89%；トップ10以外の資産は9.18%の暴落。
前30強のパフォーマンス：平均下落率は-9.8%。BCH（+12.8%）、WLFI（+7.6%）、LEOのみが上昇を記録。BCHは大口投資家の買い上げによるもの；WLFIはセキュリティ事件と2,214万ドルの緊急焼却にもかかわらず、逆風で上昇した。HYPEは3.2億ドルのロック解除により-14.7%の暴落。
イーサリアム財団は、L2フラグメンテーションと相互運用性の問題を解決するためにInterop Layerをリリースしました。
Aave Labsが高利回り貯蓄アプリを発表し、保険預金と12,000の銀行接続をサポート。
PaxosがUSDG0を発表し、準拠した米ドルの流動性をクロスチェーンで流通させることを推進します。

マクロ市場の概要

非農業雇用報告が予想外の好結果を示し、景気後退に対する懸念を和らげ、失業率の上昇が利下げ期待を高めている。

9月、アメリカの非農業部門雇用者数は11.9万件増加し、市場予想の5.1万件を大きく上回りましたが、前の2ヶ月のデータは合計で3.4万件下方修正されました。失業率は0.1ポイント上昇して4.4%となり、予想をわずかに上回りました。平均時給の前月比増加率は0.2ポイント減少して0.2%となり、予想の0.3%を下回りました。平均週労働時間は34.2時間で、予想通りの結果です。予想を上回る雇用の増加は、経済の後退や急激な減速に対する市場の懸念を和らげました。同時に、失業率の上昇と賃金増加率の鈍化は、今後のアメリカ連邦準備制度理事会の利下げへの期待を高めました。

現在の金利は依然として高めであり、米連邦準備制度が今後利下げの余地を残す一方、最近の経済の加速の兆しや連邦準備制度内での意見の相違により、12月の利下げの必要性は低下しています。ボストン連邦準備銀行の総裁スーザン・コリンズは行動を起こすかどうかはまだ決めていないと述べ、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁ジョン・ウィリアムズは中央銀行が主要金利を引き下げることが期待されると考えています。アメリカ合衆国労働省統計局（BLS）は10月と11月の非農業データを12月16日に発表することを発表したため、9月の報告は連邦準備制度の次のFOMC会議前の最後の公式雇用データとなります。今後、市場は新規失業保険申請件数や解雇、政府閉鎖などの影響指標に注目するでしょう。

今週はシカゴ、ダラス、リッチモンド連邦準備銀行の指数、米国の第3四半期GDPの二次修正値、10月のコアPCEなどのデータが発表されます。感謝祭の休日のため、今週のデータの発表は遅れますが、米国の生産者物価データと3つの地域連邦準備銀行のビジネス調査、およびコンファレンスボードの消費者信頼感指数が発表される予定です。他のデータも順次発表されます。米国政府の閉鎖の余波が公式データの発表進行に影響を及ぼし続けています。（1, 2）

ポリマーケット:FRBの12月の決定

米ドル指数(DXY)

米ドルは先週の月曜日以来100ポイント以上を維持し、6ヶ月の高値を推移しており、投資家は連邦準備制度の政策経路を再評価しており、地域連邦準備銀行の官僚の意見は明らかに分かれている。（3）

アメリカ10年および30年国債利回り

先週の金曜日、アメリカの短期および長期国債の利回りは大幅に低下し、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁は「最近、目標範囲をさらに調整する余地がある」と述べました。（4）

ゴールド

ニューヨーク連邦準備銀行の議長のハト派的な発言の影響を受けて、投資家は12月の利下げに対する賭けを強化し、金価格は先週全体的に安定していた。（5）

暗号市場のまとめ

1. メインストリーム資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

過去一週間、BTCは7.88%下落し、ETHは9.44%下落し、市場の下落トレンドが継続しています。BTC ETFは四週間連続で純流出し、今週は–12.2億ドルを記録しました。ETH ETFも同様に弱く、週ごとの流出は–5.0025億ドルです。（6）

MicroStrategyはデジタル資産が総資産の50％を超えているため、平均BTCコストが74,430ドルに達し、MSCIおよびナスダック指数からの除外リスクに直面しており、市場の感情的圧力がさらに悪化しています。（7）

恐怖と貪欲の指数は「極度の恐怖」の範囲にとどまり、数値は19、ETH/BTC比率は再度1.77%下落し0.326となり、ETHの相対的なパフォーマンスがさらに弱いことを示しています。（8）

2. 時価総額総額

暗号通貨の時価総額の合計

BTCとETHを除いた暗号通貨の時価総額の合計

トップ10の資産を除外した暗号通貨の総時価総額

先週、暗号通貨の総市場価値は7.48％減少しました。BTCとETHを除くと、全体の市場は5.89％下落しました；トップ10以外の資産は9.18％も下落しました。これは、アルトコインの下落幅が主要通貨よりも明らかに大きいことを示しています。

3. 前30大加密資産のパフォーマンス

出所:Coinmarketcap、Gate Ventures、2025年11月24日時点

上位30の暗号資産のうち、週平均の下落率は9.8%に達しました。 BCH、WLFI、LEOのみが上昇を記録しました。

BCHは最も目立つパフォーマンスを示し、12.8%の上昇を記録しました。これは主にHyperliquidプラットフォームの巨大なブルの影響を受けており、大口は10倍のレバレッジでBCHを買い持ち、ポジションは約90万ドルです。（9）

WLFIは7.6%上昇しましたが、プロジェクトは正式にローンチされる前に重大なセキュリティ事故を開示し、ユーザーのウォレットに影響を与えました。チームは影響を受けたウォレットを緊急凍結し、合計2,214万ドルのトークンを焼却しました。（10）

HYPEは3.2億ドルのトークンロック解除により、売り圧力が急増し、今週は14.7%下落しました。（11）

重要な暗号イベント

1. Ethereum FoundationがInterop Layerを立ち上げ、L2フラグメンテーションと相互運用性の課題を解決

イーサリアム財団は、急成長するL2エコシステム間の断片化を解消することを目的としたオンチェーンプロトコルであるInterop Layerの最新の詳細を発表しました。ERC-4337アカウント抽象に基づくInterop Layerは、ウォレットとDappが自然にマルチチェーンをサポートし、資産はすべてのRollup間で自由に移動および相互作用でき、ブリッジや特定のチェーンのユーザーエクスペリエンスを必要としません。現在、テストがオープンしており、この取り組みは流動性の統一、開発者体験の向上、より広範なEVM環境におけるシングルチェーン体験の回復に役立ち、イーサリアムの長期的な拡張ロードマップをさらに強化します。（12）

2. Aave Labsは高利回り貯蓄アプリを発表し、保険預金と12,000行の銀行接続をサポートしています。

Aave Labsは、基準金利5%の貯蓄アプリを発表する予定です。アクティビティに応じて9%まで引き上げることができ、最大100万ドルの預金に対して保険保障を提供します。製品は12,000の銀行とデビットカードの接続をサポートし、法定通貨のチャージを実現し、無制限のステーブルコイン送金をサポートし、DeFi収益をより安全で消費者向けのフィンテック貯蓄代替手段に変えます。利息はAaveの過剰担保貸付市場から来ており、Aave Labsはユーザー金利と基盤プロトコルのリターンとの間の利ざやをキャッチします。このアプリはまずiOSに登場し、現在待機リストが開放されています。（13）

3. PaxosがUSDG0を発表し、コンプライアンスのある米ドル流動性のクロスチェーン転送を推進

Paxos LabsはUSDG0を発表しました。これはその準拠したステーブルコインUSDGの全チェーン拡張版で、Hyperliquid、Plume、Aptosなどのチェーン上で単一の、全額サポートされた米ドルの流動性を可能にし、LayerZeroのOFT基準を採用しています。この設計は資産のラッピングを避け、Paxosの準拠保護と国債に連動した収益特性を保持しています。各エコシステムは、取引、貸付、またはモジュール化されたDeFi基盤にUSDG0を組み込むことで、従来のブリッジなしで統一流動性を実現できます。この発表により、グローバルな米ドルネットワークが拡大し、Paxosは2018年以来、1800億ドル以上の準拠したトークン化業務を処理しています。（14）

ベンチャーキャピタル取引への注力

1. 0xbowが350万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、コンプライアンスのプライバシーインフラの需要が増加しています。

0xbowは350万ドルのシードラウンド資金調達を実施し、Starbloom Capitalが主導し、Coinbase Ventures、BOOST VCなどが参加しました。この資金は、Privacy Poolsのコンプライアンスプライバシープロトコルの拡張を支援し、このプロトコルはEthereum FoundationのKohakuプロジェクトに関連しています。システムはVitalik Buterinの初期研究に基づいており、資金の匿名化を実現するだけでなく、不正行為者のスクリーニングも可能です。このラウンドの資金調達は、マルチアセットの拡張とクロスチェーンの展開に使用され、0xbowのコンプライアンスプライバシーインフラストラクチャー分野でのリーダーシップをさらに強化する予定です。（15）

2. 元BlackRockチームは、HelloTradeのモバイル米国株式取引インフラストラクチャを構築するために460万ドルの資金を調達しました

HelloTradeは460万ドルの資金調達を行い、Dragonfly Capitalがリードインベスターとなり、Mirana Venturesなどが参加しています。これは、ブロックチェーン駆動のグローバルな米国株式資産取引プラットフォームをサポートします。チームは前BlackRockデジタル資産のエグゼクティブによって設立され、製品はモバイルインターフェースを通じて国境を越えた株式と商品取引を簡素化することを目指しています。資金は製品のローンチ、安全性の向上、ユーザー教育に使用され、HelloTradeがオンチェーンインフラストラクチャを通じて小売投資家の伝統的な市場参加方法を革新するのを助けます。（16）

3. Lednは、BTCを担保とするクレジットファシリティを拡大するために、Tetherから戦略的投資を受けました

LednがTetherから戦略的投資を受け、ビットコイン担保貸付プラットフォームの拡張を推進し、累計貸出額は280億ドルを超え、年間の繰延収益は1億ドルを突破しました。資金はカストディ、リスク管理、決済インフラの構築に使用され、中央集権的なBTC担保貸付が小売および機関分野で拡大するにつれて、ユーザーはBTCを売却することなく流動性を解放できます。この動きは希薄化しない信用需要をターゲットとしており、Lednが新世代のビットコイン金融サービスのコアインフラになることを助けます。（17）

ベンチャーキャピタル市場データ

先週は合計20件の投資が完了し、その中でデータ分野が10件を占め、割合は50％；インフラ分野が5件（25％）；GameFi分野が1件（5％）；DeFi分野が4件（20％）。

今週のベンチャーキャピタル取引のまとめ、出典:Cryptorank、Gate Ventures、2025年11月24日時点

先週発表された総融資額は141億ドルで、35%（7/20）のプロジェクトが融資額を開示していません。インフラストラクチャー分野の融資が最も高く、123.7億ドルに達しました。最大の融資プロジェクト：Kalshi 100億ドル、Kraken 20億ドル。

今週のベンチャートレードのまとめ、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年11月24日まで

2025年11月第3週の総融資額は141億ドルに達し、前月比で968%の増加を記録しました。昨年同期と比べると、週の融資額は279%増加しました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.com傘下のベンチャーキャピタルで、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に特化しており、Web 3.0時代におけるグローバルな社会と金融の相互作用を再構築することに尽力しています。Gate Venturesは、革新的なアイデアと卓越した能力を持つチームやスタートアップを支援し、社会と金融の関係の変革を推進するために、世界の業界リーダーと協力しています。

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