連邦準備制度の関係者が、通貨政策に関する彼の考えを示す重要なコメントをドロップしました。ウォラーは明確にしています—彼の現在の主な懸念は？労働市場です。そしてその懸念のために、彼は利下げを推進しています。

これは抽象的な経済理論ではありません。中央銀行家が雇用データに焦点を合わせ始めると、通常、彼らが経済の冷却を心配していることを示します。ウォラーの立場は、彼が雇用数に十分な弱さを見ており、緩和を正当化することを示唆しています。

マクロ条件を追跡している人にとって、これは重要です。連邦準備制度内からの利下げの提唱は、実際の政策変更にしばしば先行します。ウォラーの労働市場のストレスに関する見解が他の当局者の間で支持を得れば、市場が現在予想しているよりも早く借入コストが下がる可能性があります。

労働市場は経済の中で最も粘り強い分野の一つであり、他の指標が軟化しているにもかかわらず驚くほど強靭です。しかし、もしそれが変わりつつあり、ウォラーのような公務員が警鐘を鳴らしているなら、通貨政策に関するトーンは急速に変わる可能性があります。

今後数週間の雇用報告に注目してください。データがウォラーの懸念を裏付ける場合、利下げの憶測は急速に高まるでしょう。