ハッシュレートの記録と収益の減少がビットコインマイナーを危機に追いやる

ソース: Coindoo オリジナルタイトル：ハッシュレートの記録と収益の減少がビットコインマイナーを危機に追い込む オリジナルリンク: https://coindoo.com/record-hashrate-and-falling-revenue-push-bitcoin-miners-to-the-edge/ 数ヶ月にわたり、ビットコインマイナーは厳しい状況に備えてきましたが、その圧力がこれほど早く高まるとはほとんど予想していませんでした。

重要なポイント

• ビットコインマイナーは、ハッシュレートが上昇し、収益が減少する中で、記録的な最弱の利益性に直面しています。
• 資金調達コストの上昇とASICの回収期間の延長が、多くのオペレーターを損益分岐点に押し込んでいます。
• 採掘株は、採掘経済が改善したからではなく、JPMorganが価格目標を引き上げた後にのみ急騰した。

Q4に向けて健全な産業に見えたものが、今やビットコインマイニングの歴史の中で最も脆弱な時期の一つに変わってしまった。問題は単に価格が低迷していることだけではない。競争するためのコストはかつてないほど高くなっている。

ハッシュレートを巡る競争は生存競争になりつつある

ビットコインの計算能力は、昨年の今頃には信じられないほどのレベルに達しました。このネットワークは、競争力を保つために毎秒1.16ゼタハッシュを要求しています — この数字は、マイナーがスケールを拡大し続けるか、さもなければ時代遅れになる危険にさらされることを意味しています。

タイミングは最悪だった。ハッシュレートが拡大する中でビットコインは11月初めに8万ドル台前半に滑り込んだ。業界は突然逆説的な状況に直面した：マイナーはネットワークにより多くのパワーを投入しているが、それに対して受け取る報酬は減少している。

その結果、マイニングのコンピュータパワー単位あたりの収益の急激な崩壊の一つが記録されました。収入はこれまでにないほど減少しており、多くのオペレーターは実質的に損益分岐点で働いています。

数学がもはや合わない

マイニングは常に長期的な投資とされてきました。しかし、The Miner Magの新しいデータによると、新しいASICハードウェアの回収期間は1,200日を超え、マイナーが直面した中で最も長い返済サイクルとなっています。拡大を望む企業でさえ、従来の融資に頼ることはできません。今年初めの転換社債発行の波が、マイナーに通常以上のレバレッジをもたらしたため、借入コストが上昇しています。

それに応じて、企業は人工知能や高性能コンピューティングに関連する新しい収益モデルに転換しようとしています。しかし、それらのプロジェクトは採掘の規模に比べるとまだ小さいです。現時点では、AIの収益は補足に過ぎず、救済ではありません。

ウォール街がまったく予想外の反発を引き起こす

運営のストレスにもかかわらず、マイニング株は突然急騰しました。CleanSpark、Cipher、そしてIRENはそれぞれ過去1日で二桁の増加を見ましたが、他のトップ10のマイナーも緑の状態で終わりました。

その上昇は、採掘の経済性の改善から来たのではなく、JPMorganから来ました。銀行の研究ノートは、マイニング企業が現在積極的に締結しているHPCおよびクラウド契約によって推進される長期的な上昇の可能性を概説しました。Cipherは、以前の高値から45％の下落後に特に過小評価されていると強調されました。

市場の注目を集めたのはIRENでした。このマイナーは最近、マイクロソフトにIRENの施設にあるNvidia GB300 GPUへのアクセスを提供するため、驚異の97億ドル相当の5年間の契約を締結しました。この契約は、アナリストが同社の将来をモデル化する方法を瞬時に変えました。

楽観主義から恩恵を受けたのは全ての人ではなかった。JPMorganはMarathon DigitalとRiotの予想を引き下げ、ビットコイン価格の低下と株式希薄化が彼らが保有するBTCの価値を侵食していることを指摘した。

BTCが上昇 — しかしそれは問題を解決しない

ビットコインは過去24時間で約2%上昇し、89,000ドルに向かって上昇し、一瞬の安堵を提供しました。しかし、アナリストはわずかな反発ではマイナーが直面している状況を逆転させることはできないと警告しています。ビットコインが6桁を下回り、ネットワークの競争が高まり続ける場合、業界は今後数ヶ月で再構築や統合の波を見る可能性があります。

鉱業セクターは現在、スケーリングと生存の対立に巻き込まれています。耐え抜く者はより強く浮上する可能性が高いです。耐えられない者は、破産申告や割引されたASICのオークションリストにのみ記憶されるでしょう。