関税が経済崩壊を引き起こすとき：1922年が今日の政治的なレトリックに不気味に似ている理由

歴史は繰り返さないが、韻を踏む。アメリカのフォードニー・マコームバー関税法は1922年に施行されたもので、基本的に「国内産業を保護する」政策の祖父にあたる—そして、それは善意がいかにして経済を破壊するかのマスタークラスである。

セットアップ: 驚くほど裏目に出た保護主義

第一次世界大戦後、議会はアメリカの農場や工場を「保護」するために輸入品に重い関税を課しました。合理的に思えますよね？違います。実際に起こったことは次の通りです：

復讐ループ

• フランスはアメリカの自動車に対する関税を45%から100%に引き上げました
• スペインはアメリカの製品に40%の関税を課しました
• ドイツとイタリアはアメリカの小麦に対して報復した

結果は？アメリカの輸出が崩壊した。農家は年間300Mドル以上の損失を被り、負債は膨れ上がり、破産の列は何マイルにもわたって伸びた。

コストスパイラル 国内価格が急騰したのは、外国製品が高くなったからです。一般の人々はすべてのものに対してより多くの支払いをしました。一方、ヨーロッパの戦後復興は、アメリカ製品をもう手に入れられなくなったために停滞しました。全体のシステムが息苦しくなり始めました。

ドミノ効果：悪から壊滅的へ

その後、スムート・ホーリー(1930)が登場しました—ステロイドを使用した関税です。世界の貿易が急落しました。企業が倒産しました。失業率が急増しました。1929年の株式市場の暴落が起こり、そしてブーム：大 depression.

プロットツイスト: 回復はより多くの関税からではなく、FDRが相互貿易協定法 (1934) を放棄したときに訪れ、さらにその後第二次世界大戦が産業需要を高めたときに訪れました。教訓はGATT (1947) とその後のWTOに組み込まれました: 保護主義は経済的自己破壊です。

それは暗号にとってなぜ重要なのか？

もし政府が貿易制限(やデジタル通貨の制御、例えばUSDT/USDCに対して地獄のような税金を課すことを強化するなら)、ここに暗号の視点があります:

経済的エスケープハッチとしてのビットコイン 伝統的な政策が崩壊すると、人々は代替手段に逃げる。大恐慌 → 金。ハイパーインフレ → 暗号資産。アメリカがステーブルコインに対して締め付けを強化したり、厳しい通貨規制を実施したりすると、検閲に強い価値の保存手段としてビットコインの需要が急増することが予想される。価格もそれに続く可能性がある。

カオス = ボラティリティ 保護主義政策は経済的なムチ打ちを引き起こします。一部の投資家はヘッジとして暗号通貨に突入し、他の投資家は規制の厳格化を恐れて撤退します。参考までに：中国の2021年の暗号禁止は市場を急落させました。そのプレイブックを世界的に繰り返せば、上昇と下降の両方で深刻なBTCのボラティリティが予想されます。

本当の収穫

関税と貿易戦争は力強く見えるが、実際には毒のように働く。1920年代から30年代にかけて、経済を閉じることがそれを守るのではなく、むしろ窒息させることを証明した。今日の政策立案者はもっと賢くあるべきだ。貿易であれ、金融政策であれ、極端な制限は極端な結果を引き起こす。暗号通貨を信じる者にとって、それは警告であり、機会でもある：規制の過剰な干渉に対する警告、分散型代替手段への需要における機会。