ソラナのETFへのエントリーの流れが21日で終了し、8.1M$の流出が発生する一方で、ビットコインとイーサリアムのファンドは回復している

ソース：イエロー オリジナルタイトル：ソラナのETFへの流入が21日で終了、8.1百万ドルの流出、一方ビットコインとイーサリアムのファンドは回復する

元のリンク: ソラナの現物(ETF)は、11月26日に810万ドルの初の純流出を記録し、10月末に製品が発売されて以来続いていた21日間の連続流入の記録を破りました。

出口は、SoSoValueのデータによると、累積入金が6つのファンドで6億1322万ドルに達し、総純資産が9億1799万ドルに上昇したにもかかわらず発生しました。

機関投資家の資本がEthereumおよびXRP製品にシフトしたときに変化が起こりました。EthereumのETFは6082万ドルを集め、XRPファンドは同じ日に2181万ドルを引き付けました。ビットコインのETFは2112万ドルの控えめな流入を記録し、これは投資家による選択的なポジショニングを示唆しており、リスク回避の一般的な感情ではありません。Solanaからの流出は主に21SharesのTSOLファンドによって引き起こされ、3437万ドルの払い戻しが記録されましたが、BitwiseおよびGrayscaleの製品は引き続き新たな資本を集めています。

開発は、フランクリン・テンプルトンが証券取引委員会(SEC)に対して、管理手数料0.19％のソラナの現物ETFの最終規制フォーム8-Aを提出した際に行われました。また、2026年5月31日までに50億ドルの資産に対する手数料の免除もあります。

フランクリン・テンプルトンは、11月27日にもNYSE ArcaでSOEZ商品を発表する位置にあることを示しています。これは、10月28日にビットワイズが米国で初のソラナETFをデビューさせて以来、予想以上に強い機関投資家の需要が見られた競争の激しい状況に加わります。

何が起こった

ソラナのETFは、その設立以来初めての1日あたりの流出を記録し、810万ドルの流出は最近の勢いに対して大きな転換を示しています。11月中には、ファンドが1日あたり826万ドルから5800万ドルを取り込んでいた時期がありました。21日間の流入の連続は、総資産を9億1799万ドルに押し上げ、これはソラナの時価総額の約1.09%に相当します。

21SharesのTSOL製品が大部分の払い戻しを説明し、3437万ドルの流出があり、累積のネットフローはマイナス2622万ドルに達しました。それでも、ファンドの価格はその日に3.92%上昇し、流出が基礎資産の価値の上昇を妨げなかったことを示しています。ソラナは141ドル近くで取引され、セッション中に3.8%上昇しました。

ビットワイズのBSOL ETFは、1,333万ドルの流入で先頭を切り、93,170トークンのSOLを追加し、累積流入を5億2,779万ドルに引き上げ、総資産は6億3,120万ドルに達しました。グレースケールのGSOLファンドは1,042万ドルを引き寄せ、72,840 SOLを追加し、純資産は1億4,828万ドルに達しました。フィデリティのFSOLは、当日に251万ドルを追加し、累積流入を2,989万ドルに引き上げました。一方、ヴァンエックとカナリーの製品は流入を記録しませんでした。

暗号通貨ETFの広範な市場は、異なるパターンを示しました。イーサリアムの現物ETFは、4日連続で資金流入を記録し、6082万ドルがファンドに流入しました。これは、11月11日に始まった数週間の資金流出の後の転換を示しています。ビットコインのETFは2112万ドルを引き寄せましたが、フィデリティのFBTCは3330万ドルの流出を記録し、ブラックロックのIBITは4280万ドルを獲得し、ポジティブな流入をリードしました。

XRPのETFは、11月13日の発売以来、643百万ドルの累積フローを達成する中、2181万ドルの流入で途切れない好調を維持しました。これらの製品はデビュー以来、一日たりとも流出を記録しておらず、SECとのRippleの法的闘争の結論から得られた規制の明確性に基づく機関投資家の持続的な関心を反映しています。

フランクリン・テンプルトンのソラナETFの発表は、XRP ETFの成功したローンチに続いて、資産運用会社がソラナ市場に参入することを示しています。このXRP ETFは、初日の取引で6260万ドルを集めました。同社は11月25日にフォーム8-Aを提出し、これが取引開始前の最終的な管理手続きとなります。SOEZ ETFはCF Benchmarks Solana Indexに連動し、物理的なSOLトークンを保管し、業界で最も低い管理手数料の受動的投資手段を提供します。

なぜ重要なのか

ソラナのETFにおける初の引き出しは、市場資本で3番目に大きい暗号通貨に対する機関投資家の需要の堅実さを試すものです。ソラナは過去1か月で30％下落し、125ドルから143ドルの間で取引されていますが、ネガティブな永続的資金調達率と取引量の減少が資産に圧力をかけています。1日の引き出しは必ずしもトレンドの変化を示すわけではありませんが、ソラナへのエクスポージャーに対する機関の食欲が選択的であることを浮き彫りにしています。累積フローが10億ドルという重要なマイルストーンに近づいているにもかかわらずです。

EthereumとXRPの製品への回転は、投資家がより明確な規制の道筋とより確固たる機関投資の採用を持つ資産に資本を再配分していることを示唆しています。Ethereumへの4日間の資金流入は、11月3日から24日までの間に16億4000万ドルがファンドから流出した激しい払い戻しの後に、2億2000万ドル以上に達しました。この転換は、Ethereumのスケーリングロードマップと今後のネットワークのアップデートに対する新たな信頼を示しています。

フランクリン・テンプルトンの攻撃的な手数料戦略は、ソラナの競合ETFオファーをすべて削減し、ビットコインETFのローンチ時に使用された戦術を反映しています。手数料の免除は、2026年5月までの最初の50億ドルに対して行われ、早期採用を加速させ、既存の発行者に対して自社の料金構造を削減するよう圧力をかける可能性があります。総資産が1.66兆ドルに達するフランクリン・テンプルトンは、これまで控えていたアロケーターを引き寄せることができる機関の信頼性を提供します。

その瞬間は、遅延条項のない提出書類に対して、セクション8(a)に基づく自動的な有効性を許可するSECの指針と一致しています。このメカニズムは、SECが介入しない限り、標準の20日間の期間を経てETFの発行を可能にします。これは、10月の政府閉鎖中に行き詰まっていた承認プロセスを加速させるものです。このルートを利用する発行者は、迅速に市場に製品を投入することができ、12月には複数の暗号通貨ETFが発表される予定です。

JPモルガンは当初、ソラナのETFが最初の6～12か月で30億～60億ドルを引き寄せると予測していましたが、10月の市場の落ち込みを受けて予測を約15億ドルに修正しました。ファンドはすでに修正された予測の60％を超えており、価格のボラティリティにもかかわらず、機関投資家の需要が依然として堅調であることを示唆しています。ソラナのエコシステムの成長—アメリカの株式をチェーンに持ち込むxStocksのようなトークン化プロジェクトやDeFi活動の拡大を含む—は、伝統的な金融の関心を引き続き集めています。

最終的な感想

ソラナのETF市場での初日は、3週間の途切れない流入の後の自然な統合を示しており、機関投資家の感情における根本的な変化よりも重要です。810万ドルの払い戻しは、613百万ドルの累積フローに対して控えめであり、短期的な利益確定やSOLの月間30％の下落後のリバランスを反映している可能性があります。より重要なのは、暗号通貨ETF間の選択的資本配分のパターンであり、イーサリアムおよびXRPの製品が新しい投資の大部分を引き付けている一方で、ビットコインへのフローは依然として鈍いままです。

フランクリン・テンプルトンの参入が迫る中、競争圧力が高まり、投資家にとっては手数料の低下や製品の多様化が利益をもたらす可能性があります。同社のXRP ETFは、取引開始から2日間で約7000万ドルを集めるという成功を収めており、既存の資産運用会社がアルトコインETF市場で迅速に市場シェアを獲得できることを証明しています。フランクリン・テンプルトンのソラナ製品がこのパフォーマンスを再現できれば、ソラナのETFの総資産は12月初旬までに10億ドルを超える可能性があります。

ソラナのETFへのフローと基礎となるトークンの価格の動きとの間の乖離は、機関投資家向け商品が価格の即時上昇を保証しないことを浮き彫りにしています。SOLは、ETFへの継続的な資金流入にもかかわらず、125ドルから145ドルの間で統合のレンジで取引されています。これは、小売トレーダーの需要とオンチェーンの活動が短期的な価格動向の主要な原動力であることを示唆しています。アナリストは、145ドルに重要な抵抗を特定しており、全体的な市場状況が改善すれば155ドルから175ドルのゾーンを目指す可能性があるとしています。

SolanaのETF需要の持続可能性は、いくつかの要因に依存します：ネットワークが中断なく高いパフォーマンスを維持できる能力、DeFiアプリケーションおよび実世界資産のトークン化の継続的な成長、プルーフ・オブ・ステークネットワークに影響を与える規制の発展、そして他のレイヤー1ブロックチェーンとの競争です。11月末のUpbitのセキュリティインシデント後のネットワーク混雑についての最近の懸念は、選択的な機関投資家の慎重さに寄与した可能性がありますが、影響は限られているようで、実際に大きな流出を記録したファンドは1つだけでした。