PCEデータを一度で徹底解説：なぜ連邦準備制度（FED）はそれをそんなに重視するのか？

まず人間の言葉を話しましょう

PCE指数はアメリカの人々の支出の速度と規模を測る指標です。 簡単に言えば、人々が食事、住宅、医療に使うお金が増えればPCEは上昇し、逆に減ればPCEは下降します。

なぜこのデータがそんなに重要なのか？それは、個人消費がアメリカのGDPの60％以上を占めているからです。言い換えれば、アメリカ経済が安定して成長できるかどうかは、主に一般の人々がお金を使う意欲にかかっています。

米連邦準備制度はPCEを用いてインフレ水準を判断し、利上げまたは利下げを決定します。したがって、PCEデータが発表されると、市場はしばしば激しい変動を引き起こします。

PCEはどう計算されるのか？

プロセスは簡単です：価格を収集 → 重みを付与 → 基準期間と比較 → 加重平均

アメリカの統計局は、食品、衣料品、住宅、交通、医療などのさまざまな商品やサービスの価格変動を監視します。消費者の実際の支出比率に基づいて、各商品/サービスに重みを割り当てます（例えば、住宅の重みは非常に高いです。なぜなら、これは大きな支出だからです）。次に、現在の価格と基準期間の価格を比較することで、どれだけ上昇したかを確認できます。最後に、加重和を求めてPCE指数を算出します。

PCEに直接影響を与える5つの要因

1. インフレの螺旋 原油価格は→上昇し、輸送コストは上昇し→食料価格もそれに追随し→PCEは消極的に上昇しました。 住宅価格の高騰についても同じことが言え、住宅ローンや賃貸料は高騰しており、PCEを直接押し上げています。

2. 雇用データ 失業率が低い = 財布が膨らむ。テクノロジー業界の大拡張期には、雇用率が急上昇し、人々の収入が増え、使うことを厭わず、PCEも上昇する。

3. 賃上げ
労働者の賃上げ → 購買力の向上 → 家を買ったり車を買ったり消費財を買う人が増える → PCEが上昇する。

4. 金利水準
低金利の時は、ローンが安く、皆が借金をして消費することをより望みます。住宅ローン金利が下がると、住宅購入者が増え、不動産取引が活発になり、PCEが押し上げられます。逆もまた然り。

5. 消費者信頼感
これは最も柔らかい指標ですが、威力は最大です。経済の見通しが良いとき、人々は自発的に消費し、経済の見通しが不明なとき、人々は手を引きます。信頼が一度揺らぐと、PCEは急速に反転する可能性があります。

トレーダーへの示唆

PCEの発表日は一般的に月末または月初（アメリカの経済データが集中して発表される日）であり、この日は仮想通貨市場、株式市場、為替市場が敏感に反応します。

• PCEが予想を大幅に上回る → インフレ圧力の確認 → FRBは引き続きインフレ対策に傾く（利上げ/高金利の維持） → リスク資産（暗号通貨、テクノロジー株）は通常売られる
• PCEが予想を下回る → インフレ緩和の兆し → 利下げ期待の高まり → リスク資産に反発の機会

簡単に言うと：PCEは連邦準備制度の気分を決定し、連邦準備制度の気分はあなたの資産価格を決定します。PCEデータを監視することは、マーケットの感情を事前に把握する鍵に相当します。