MicroStrategyはインデックスから除外されるのか？ウォール街のこの一撃は、逆にBTCにとって有利な情報だ。

あと55日、MicroStrategyは雪崩に直面する——MSCIルールによると：暗号資産の割合が50%を超えると、主流インデックスに混ぜてはならず、MSCIはそれを強制的に除外する。これに従えば、MSTRの暗号占比はすでに77%に急上昇しており、ほぼビットコインファンドがテクノロジー企業の外殻をまとって市場を走っているようなものだ。

これは何を意味しますか？900億ドルの強制売却の波が来ます。すべての年金基金やパッシブインデックスファンドは従わざるを得ず、市場の恐怖か、機械的な「追放命令」です。

しかし、これは逆にBTCにとって好材料となる可能性があります

面白いのはここだ——売却されたのはMSTR株であり、ビットコインそのものではない。ウォール街のこの一撃は実際にはゴミを掃除している：主業とビットコインのアービトラージを行う会社を市場から追い出し、ビットコインが独立した資産クラスとして市場に直面することを許す。

テスラとBlockはすでに教訓を得ており、彼らのビットコインの割合は常に50%未満で維持されているため、うまくやっています。MSTRの悲劇は貪欲さに起因しています——5年間、新株発行で資金調達→BTCを購入→株価が上昇→再資金調達という循環が、自らを「ビットコインの印刷機」に変えてしまったのです。ピーク時には株価のプレミアムが2.5倍に達しましたが、現在は1.11倍にまで下落し、市場はすでに見抜いています。

資金の流れが静かに変わる

過去、間接的にBTCに投資したい機関はMSTRを選ぶことが多かったが、今はどうだろう？ブラックロックのビットコインETFやグレースケールETFがより準拠した選択肢となった。これは資金の移転ではなく、ゲームのアップグレードだ——ビットコインはもはや上場企業によるパッケージ化を必要とせず、直接ETFという標準化されたツールを通じて伝統的な資金プールに入ることができる。

黄金の物語を思い出す：70年代に流通が禁止された後、逆に金ETFが生まれ、最終的には機関投資家のスタンダード「キャピタルストーン」となった。BTCはこの道を歩んでいる。

投資家へのシグナル

MSTRを保有している場合：1月15日の株価の変動に注意してください。 もしあなたがBTCを保有しているか、BTCに投資したい場合：これは実際には好材料です——ウォール街は最も率直な方法で「ビットコインのバブルが消えていく」「資産の名が正される」と言っています。ルールが明確になり、プレイが簡素化され、ETFを買うだけで参加でき、高リスクの企業に賭ける必要はありません。

55日後、MicroStrategyが指数から追放された瞬間、私たちが見たのは企業の衰退ではなく、ビットコインがついに企業戦略ツールの虚偽の外殻を脱ぎ捨て、独立した純粋な資産として舞台に立った姿です。これが中本聡が最も見たかった光景かもしれません。