カナダの労働生産性は第3四半期に回復力を見せ、1時間あたりの生産高の増加が米国との貿易摩擦による以前の足かせをほぼ相殺しました。この回復は、企業が関税の不確実性に予想以上に早く適応したことを示唆しています。リスク資産の動向を注視する投資家にとって、このようなマクロ経済の安定性は重要です。外部ショックにもかかわらず生産性が維持される場合、通常は通貨の強さを支え、中央銀行の政策転換への圧力を軽減します。貿易摩擦の影響は必ずしも直線的ではないことに留意する価値があります。初期の混乱が、企業のサプライチェーン再構築による効率化を促す場合もあります。これは持続的な傾向と判断するにはまだ早いものの、第3四半期のデータは国際商取引の逆風に関する悲観的な見方に対する反証材料となっています。