#美联储货币政策走向 米連邦準備制度理事会（FRB）が直面している現在の政策ジレンマは、確かに懸念すべきものです。経済データは明らかな矛盾を示しており、雇用市場は低迷しているものの、生産性とGDPは依然として堅調です。この「雇用なき成長」の状況は、政策立案に大きな課題をもたらしています。さらに不安なのは、FRB内部のコンセンサスメカニズムが崩れつつあり、12月の会合では複数の反対票が出る可能性が高いことです。これは現在の政策に影響を与えるだけでなく、今後の意思決定がより分裂する要因にもなり得ます。オンチェーンデータを見ると、市場はFRBの政策動向に対する不確実性を高めています。さまざまなオンチェーン指標、特にステーブルコインの流動性やDeFiの貸出金利の変化に注目し、市場の金融政策への期待を見極めることをお勧めします。同時に、政治的要因がFRBの独立性に及ぼす潜在的影響にも警戒が必要です。