イタリアが暗号資産リスクの全面的な審査を開始：世界的な規制統一時代が到来か

イタリア経済・財務省は、自国の個人投資家が暗号分野で直面するリスクについて、システムレベルの健康診断を自発的に実施しました。

この取り組みを主導しているのは、中央銀行総裁、保険・年金監督機関、財務省高官で構成されるマクロプルーデンシャル政策委員会です――事実上、国家レベルのリスクレーダーが総動員された形です。

彼らの結論は非常に明快で、暗号資産と伝統的金融の連動がますます深まる中、さらに世界的な規制基準がバラバラであることから、今後システミックリスクがより蓄積されやすくなるというものです。

この動きは実のところ、今年4月にイタリア中銀が示した姿勢の延長線上にあります。当時も、暗号資産の世界的な統合スピードが速すぎるため、規制が追いつかない場合、伝統的金融の安定性が未知の領域に引き込まれる可能性があると公に警告していました。

今回、公式な全面審査へと格上げされたことで、イタリアが暗号資産による自国金融安定への影響を「観察」から「実質的なアクション」段階へと移したことが示されています。

同時に、Gyld Financeの共同創業者Ruchir Guptaも、世界各地で規制基準が統一されていないことがリスクを拡大させると指摘しています。しかし、米国の規制枠組みが徐々に明確になりつつあることから、2026年までには各国の暗号規制が徐々に足並みを揃え、同一のルール体系に向かって集約されていくと予測しています。

私の見解では、こうした規制の動きは短期的には引き締めと受け取られるかもしれませんが、長期的にはむしろ好材料です。暗号資産はここ数年で小さなコミュニティからグローバルな資産クラスへと進化し、現実の金融システムとのつながりが日に日に深まっています。

伝統的金融と連動する限り、規制の空白地帯で永遠に走り続けることは不可能です。国家レベルでリスクを洗い出し、評価し、ルールを統一することは、むしろこの業界を「野良」から正統な資産へと推進するものです。

さらに重要なのは、規制は「止める」ためではなく「コントロールされた発展」のためにあるということです。各国の規制が同期し、枠組みが明確になり、ルールが統合されることで、機関投資家や銀行、年金基金といった伝統的な資本にとっても確実性が生まれ、本格的な大口資金の流入が可能になります。

今回のイタリアの動きは、本質的に世界的なトレンドの一部であり、暗号資産が正式に金融システムの地図に組み込まれつつあることを意味します。もはや周縁の存在ではありません。業界にとっては一時的な痛みかもしれませんが、成熟への第一歩でもあります。

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