昨日ビットコインとイーサリアムが下落した理由は、多くの人が悩んでいる問題です。利下げ期待が高まったのではなかったのでしょうか？

実際のところ、依然として流動性の問題です。世界市場の状況を見ると、いくつかの兆候が見られます：
1. 利下げ期待は確かに高まりましたが、その効果はほぼ消化し尽くされたようです。金融市場は12月の利下げ期待に楽観的ですが、同時に円の利上げに対する対応も見られます。
2. 1年物短期国債利回りが小幅に上昇しています。明らかに今夜のデータは債券市場ではそれほど楽観視されていません。通常、利下げ期待が高まると1年物短期債利回りはさらに低下するはずですが、今回は逆に上昇しています。これは市場が12月の利下げ期待をほぼ織り込んだことを示唆しています。
3. 10年・30年の長期国債利回りは明らかに上昇しています。ただ単に将来の利下げを期待するのであれば米国債を買うはずですが、今回は売りが出ています。これは現在の長期債市場が利下げ期待で取引されていないことを意味します。
4. 長期債利回り上昇の主な要因は2つあります。今夜発表されたPCEデータによると、9月のインフレは上昇していませんが、依然として粘着性があります。将来のインフレを懸念する場合、長期債利回りの上昇を促します。
次に、依然として円の利上げ期待があり、米国債が売られ、資本が円資産へ回帰しています。米ドルの利下げ、円の利上げで金利差が急速に縮小し、裁定取引のポジション解消が加速されることで日本国債と米長期債の利回りが急騰しています。現在、日本国債の利回りも急上昇中です。
5. 米国株は現在、三大指数が上昇し、VIX指数も15付近まで下落していますが、ラッセル2000指数は依然として下落中です。明らかに、米国株の短期リスク選好はそれほど楽観的とは言えません。VIX指数は楽観的な水準ですが。
6. 全体としてまとめると、現在金融市場に影響を与えている主な要因は、利下げ期待が弱まった後、円の利上げ期待が徐々に高まり、資本の流動性が移行していることです。これにはビットコインも含まれます。来週のアジア市場でも、今週月曜日のような機関投資家によるビットコイン売却が再び発生するかどうか、注意する必要があります。#十二月降息预测