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USDTは暴落するのか？？USDCに換えた方がいいのか？？

多くの人は名前だけを見て、USDTとUSDCはどちらも米ドルにペッグされたステーブルコインで、性質が似ていてリスクも同等だと思いがちです。

しかし、詳しく調べると、それらは本質的に全く異なります。

> 一つは市場の混乱から生まれた自発的な需要
> 一つは規制体制から生まれた積極的な設計

一つは「現場」から、もう一つは「制度」から来たものです。

USDT（Tether）は、決してコンプライアンスを売りにしていません。そのコアロジックは「使えれば十分」。その使命は、世界中のどこでも、銀行口座を持たない人々にオンチェーンのドルを提供することです。

> 準備金の透明性が低く、過去に多くの論争
> 規制当局に頻繁に名指しされる
> それでも最大の取引量と流通量を維持

これは矛盾しているように見えて、実は理にかなっています。金融システムが未発達、または排除されている地域—中東のグレーな取引、南米のハイパーインフレ国、東南アジアの国際小口トレーダー—には、完璧な資産は必要なく、いつでも使えるドルが求められています。USDTはまさにこの隙間を埋めているのです。

その国の金融が混乱しているほど、正規のドル流通経路が閉ざされているほど、USDTの需要は高まります。USDTは安心感を提供するものではなく、生き残るための手段です。USDTは市場のドル需要に対する自救の産物です。

USDC（Circle発行のUSD Coin）は、誕生当初から全く異なる顧客層をターゲットにしています：金融機関、コンプライアンス遵守企業、そして規制された市場です。

> 準備金は定期的に開示され、カストディも透明
> 米国の規制枠組みに強く影響される
> 政策変更に応じて構造が変化する

USDCは米国の規制システムのブロックチェーン上の延長線です。USDCがもたらすのは最高の流動性ではなく、「正当性」です。

しかし、コンプライアンスはコントロールされることも意味します：資産が凍結される可能性、アドレスがブラックリストに載る可能性、国境を越えた利用が制限される可能性。USDCは去ドル化のツールではなく、ドルのガバナンスをデジタル化するためのツールです。

> USDT：混乱や排除された地域で主導

> USDC：秩序があり、機関の多い地域で拡大

> USDTは実需に支えられ、システムからの逃避に使われる

> USDCは制度に支えられ、システムの拡張に使われる

世界には「秩序」と「無秩序」が同時に存在するため、当面はどちらも互いに取って代わることはありません。

これこそがステーブルコインの本当の意義です。

@SolvProtocol @useTria