FRBは人事交代か？この話、あなたが思うより早く進んでいる。

パウエルの任期はあと半年（2026年5月）で満了だが、ワシントンではすでに水面下の動きが始まっている。トランプは「来年初め」に人選を発表すると言っているが、市場の勘の鋭い人なら気付いている——次期トップはほぼ決まっている。

今日は、誰がこの「火中の栗」を拾うのか、そしてその背後のシナリオについて話そう。

# 究極の対決：2人のケビンの争い

候補リストには5人の名前が並んでいるが、本命は2人——どちらもケビンだ。要するに、「大統領の腹心」と「テクノクラート（技術官僚）」の真っ向勝負。

**まず1人目：ケビン・ハセット**

現在、ホワイトハウス国家経済会議のトップ。予測市場Kalshiでは勝率が一時80%まで上昇し、優勝候補の筆頭。

なぜこれほど期待されているのか？

まず、彼はトランプと非常に親しい。前回政権でも減税策を主導し、「大統領が言えば何でもやる」タイプの実行派。トランプが最も好むのはこういう人物——従順で、低金利路線を強く支持する。

政策スタンスは？完全なハト派。低金利・緩和政策が彼の代名詞と言っていい。

暗号資産市場にとっては、これは明確なシグナル。彼が就任すれば、緩和期待が一気に高まり、流動性の物語はまだ続くかもしれない。

**2人目の有力候補**（原文では詳細はないが、「2択」の論理から見て体制内の技術派だろう）

こうした人事の綱引きの本質は、政策路線の争い。ハト派トップ誕生は何を意味するか？金利圧力が和らぎ、リスク資産（ビットコイン含む）のバリュエーションがよりスムーズになる。

だが、手放しで喜ぶのは早い——FRB議長は1人で決められるポストではない。たとえハセットが就任しても、FOMC（連邦公開市場委員会）の票を持つ面々の同意が必要。実際の政策転換は、データとコンセンサス次第だ。

# 市場はどう見るべきか？

短期的には、人事観測そのものがトレードテーマ。80%の勝率はすでに一部織り込み済みだが、正式任命前後には必ずボラティリティが出る。

長期で見れば、重要なのは「誰が座るか」ではなく、「金融政策の実際の行方」。ハト派議長は引き締め期待を弱められるが、インフレ・雇用・財政赤字といった厳しい制約は残る。

クリプト界隈にとって、今回の人事は少なくとも一つの事実を示している：マクロストーリーはまだ終わらない。FRBの一つ一つの転換が、次の相場のトリガーになり得る。

ゴールドのトークン化？それはまた別の話。次の機会に話そう。