#BTC与代币化贵金属对比 来年の米連邦準備制度理事会（FRB）はどれだけ利下げを行うのか？この問題はウォール街で意見が分かれている。

ある大手投資銀行のプライベートバンク部門は最近、比較的保守的な見解を示した：2026年の米連邦準備制度理事会は利下げを25ベーシスポイント（0.25%）だけ行う可能性があると。この予測は少ないと感じられるかもしれないが、問題は——市場は現在、50ベーシスポイントの利下げを織り込んでいることであり、それは半分に縮小されたことになる。

彼らの論理は非常に明快だ：米国の雇用市場が安定または強化されれば、FRBはそんなに急いで緩和策を取らないだろう。これはパウエル議長の最近の発言とも完全に一致している。先月のFOMC後、彼は明確に述べた。労働市場の冷え込みこそが今回の利下げの真の理由であり、逆に言えば、雇用の堅調さが続けば、緩和のハードルは引き上げられる。

さらに興味深いのは、FRB内部でも議論が活発になっていることだ。今回の決定には3票の反対票が出ており、これは2019年以来最多の数だ。言い換えれば、決定層の間で、緩和を続けるべきか、どれだけ早く緩和を進めるべきかについて意見の差が拡大している。ドットチャートもこれを裏付けており、2026年まで利下げは一度だけとする指針を維持している。

したがって、最も重要なのは雇用データの推移次第だ。BTCや$ETHといったリスク資産に投資したい人にとって、この背後にあるFRBの政策ペースは、流動性の見通しや市場のリスク許容度を直接左右する。