オンチェーンチッププレッシャーの現状とBWTS指標が示す売り圧力の兆候

BlockBeatsの報道によると、12月6日、オンチェーンデータアナリストのMurphyはデータ分析の見解を発表し、短期行動加重トレンドシグナル（BWTS）が真のチップ売り圧力を識別するための重要なツールであると指摘した。この指標は、投資家がBTCを損失売却する行動を捉えるだけでなく、より重要なことに、「被迫割肉」の深層チップ圧力—長期保有しているが市場圧力によりやむなく売却せざるを得ないポジション—を追跡している。

**BWTS指標はどのように重要な転換点を識別するか**

Murphyのデータ分析によると、BWTSとBTC価格の乖離が見られる場合、しばしば重要な節目を示唆している。指標が大量のチップが強制的に売却されていることを示しているにもかかわらず、価格が下落しない場合、逆に反発や反転の兆しを醸し出す可能性がある。この「極度の悲観と価格の粘り強さ」の組み合わせは、市場の底打ちサインとして長らく知られている。

**過去の事例からの警鐘**

2022年5月のLuna暴落は市場に衝撃を与えたが、その時のBWTS指標は大きく乖離し、投資家のチップ圧力は極端な状態にあった。しかし、その時の指標はタイムリーに反転せず、長期的な弱気相場に陥った。この失敗例は、極端なシグナルが即座に反発を意味しないことを教えている。

**現在の形状から得られる示唆**

興味深いことに、Murphyは現在のBWTSの形状が過去と類似していると指摘し、同様にチップが強制的に売り圧力を受けている兆候を示している。異なる点は、現在のBTC価格が87.68Kドル付近で推移しており、市場環境全体が過去と異なることだ。データ分析によると、今回は反発の条件を備えている可能性があり、反転相場はまだ完全には展開していない。

**トレーダーへの示唆**

BWTS指標の価値は、無形のチップ圧力を具体化できる点にある。被迫割肉のシグナルが出現した場合、市場参加者が極端な感情の中で取引していることを示している。この時、指標と価格の乖離に注意を払うことで、反転の前兆を捉えることができる。