もう牛市や熊市の問題ではなく、暗号資産界全体が下り坂に向かっているようだ。

ビットコインは門を描くものではなく、売れなくなっている。
資金は明らかに場所を変えており、皆ゴールドやテクノロジー株のような、大衆の共通認識があるか、キャッシュフローのある銘柄に投資している。
今のビットコインは非常に厄介だ。上昇は想像力に頼り、流動性が引き上げられると一気に下落する。
新しいストーリーもなく、儲かる効果もなく、社会資金が流入せず、個人投資家も買わず、新しい投資家も入ってこない。
機関投資家は最も賢明で、制度リスクが本格的に出てきたときだけ真剣に買い増すが、今の世界は買わざるを得ないほど混乱していない。
残っているのは基本的に裁定取引資金と短期取引だけで、市場は崩壊していないが、明らかに熱気はない。
さらに心配なのは、ビットコインの位置付けに問題が出てきたようだ。
ますます規制に適合し、受け入れられつつある一方で、
反体制、非中央集権、規制回避のコアストーリーは弱まってきているが、まだ黄金のような「大衆がお金を持つと自然に資産配分される」段階には到達していない。
株式のトークン化や予測市場については、むしろ他者を持ち上げるようなもので、高金利や厳しい規制の予想の下、資金は二つのものだけを認識している。継続的に儲かるもの、または制度によって明確に裏付けられたものだ。
一方、ビットコインは利息も生まず、新しいストーリーもなく、制度の不確実性が一時的に低下しているときに自然と脇に追いやられる。
今は非常に厄介で、誰もビットコインを買わざるを得ない状況ではない。