インドの国債は、主要なグローバル指数への採用資格を持つものが記録的な月次流出を経験しています。原因は何でしょうか？それは、ルピーの弱体化と、中央銀行が金利引き下げサイクルを終了に近づけているという市場のシグナルの組み合わせです。この組み合わせは、これらの証券を保有する外国人投資家にとって逆風となっています。中央銀行が緩和終了を示唆すると、新興市場の通貨や債券評価に圧力がかかるのが一般的です。ルピーの悪化は、ドル建てのリターンを魅力的でなくし、一方で金利が安定化(または最終的に上昇)する見込みは、利回り追求の資金流入の動機を奪います。このダイナミクスは、金融政策サイクルの変化時に新興市場全体で見られる類似のパターンを反映しています。