あるパブリックチェーンのネイティブ資産の市場を見ると、多くの人が心の中で太鼓を鳴らしています。上昇は魅力的ですが、市場参入への恐怖はより大きいのです。 FOMO(取り残される恐怖)と恐怖がこの時期によく争います。 チャートを見て盲目的に推測するよりも、視点を変える方が良いです。例えば財務監査のように、トークンの経済モデルを剥がして見直すのです。

率直に言えば、通貨が長期的に上回れるかどうかは短期的な市場心理にかかっていますが、最終的には依然としてファンダメンタルです。 今日は供給側の論理について話しましょう。

**供給状況:手に持っているチップはいくらの価値がある?**

総供給量は10億部で、現在の市場流通部数はわずか2億5千万部、流通率はわずか25%です。 この比率は通貨圏では低く、つまりまだ市場にリリースされていないトークンが大量に存在します。

アンロック計画を見れば、問題がわかるでしょう。チームや初期投資家の手元にあるコインは、今年末から12〜24ヶ月の周期で直線的にリリースされます。 大まかに計算すると、市場は来月3,000万から5,000万の新たな供給圧力を消化しなければならない。 これは頭上に吊るされたダモクレスの剣に相当します。 圧力の解放を無視する価値判断は、控えめに言っても検証に耐えられません。

**価値サポート:これは役に立つのか?**

実用的な応用シナリオのないトークンは本質的にゲームツールです。 $ATの価値の本質は、その実際の利用ニーズにあります。

重要な問題:オラクルサービス料の支払い。 エコシステム内のDAppがデータオラクル(価格の照会やスマートコントラクトの条件検証)を呼び出す際、$ATにガス料金を支払わなければなりません。これは任意ではなく必須です。 よく使われる例えを使えば、オラクルがデータネットワーク全体の「ウォータープラント」であるなら、$ATは「水道料金」の役割を果たします。 需要なしで創造するのはナンセンスですが、実際の機能要件があればトークンの長期的な存在を支えることができます。