最近一年破产、裁员、倒闭、违约のニュースがますます頻繁になっています。テクノロジー大手から伝統産業、スタートアップから百年企業まで、ほとんどどの業界も他人事ではいられません。

多くの人はこれを単なる通常の景気循環、普通の景気後退と考えています。しかし、時間軸を長くすると全く異なる光景が見えてきます——これは循環ではなく、根底の構造が書き換えられているのです。

過去10年以上、世界の金融エコシステムは前例のない基盤の上に築かれてきました：通貨と金利が長期にわたり人為的に抑制されているのです。金利はもはや市場のシグナルではなく、政策の道具となり、資金は自然に流れるのではなく、中央銀行に操られています。表面上は市場は安定しているように見えますが、実際にはシステム全体が強力な台座の上に支えられている状態です。企業は資金を燃やして拡大し、狂ったように買収を行い、コストを気にせず成長を追い求めてきました——これらの狂気じみた行動が存在できるのは、ビジネスモデル自体が健全だからではなく、単に資金調達コストが現実に合わないレベルまで人為的に抑えられていたからです。それは一種の幻想的な安定でした。

しかし、今、転換点が訪れています。金利は市場の本質に回帰し、資金はリスクを再評価し始め、金融システム全体が「コスト」とは何かを再認識しています。企業は圧力を受け始めています——管理者が努力しないわけではなく、経済の重力が再び動き出しているのです。

企業の倒産はもはや個別の現象ではなく、旧体制の必然的な縮小です。資金調達がもはや安価でなくなると、借金に頼るビジネスモデルは崩壊し始めます。高レバレッジの企業が最初に影響を受け、その次にキャッシュフローが脆弱な企業、そして次第にエコシステム全体が再編される必要があります。

これは危機ではなく、変革です。