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貴金属市場は新たな局面を迎えるのか？市場調査機関のアナリストは最近、大胆な予測を示した：2026年の金価格の平均は4538ドルに達し、5000ドルの整数関門に触れる可能性もある。銀はさらに歴史的高値の309ドルに向かって突き進む見込みだ。

この背後にある論理は興味深い。供給側から見ると、金の採掘量はすでに下降傾向にあり、コストは上昇し続けているが、これが逆に鉱山企業の利益余地を押し上げている—増加率は41%に達する見込みだ。金銀比は依然として59という比較的高い水準にとどまっており、銀の追い上げ余地が目前に迫っていることを示している。

資金面も静かに変化している。高純資産層は現在、金にわずか0.5%を配分しているだけで、中央銀行の保有もわずか15%に過ぎず、理想的な配分比率の30%にはまだ遠い。最近のETFの流入は過去5年で最高水準を記録し、個人投資家の参入意欲は明らかに高まっているが、機関投資家の「大部隊」はまだ本格的に参入していない。

面白い計算式がある：投資需要が14%増加すれば、5000ドルを手に入れることができる。需要が55%急増すれば、8000ドルも夢物語ではない。しかし、まだ謎は残る—米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げのシグナルを出せば、金は予想外の反応を示す可能性もある。2026年は新高値をつけるのか、それとも調整局面を迎えるのか？この市場の行方、あなたはどう考える？