2026年開年、世界のエネルギー地図は激しく再編されつつある。nOPEC+八か国は第一四半期も生産凍結を継続し、昨年11月に設定された生産目標を維持すると発表した。一見慎重な決定に見えるが、実際にはより深い不安を反映している——IEAのデータによると、今年、世界の原油は過去に例を見ない過剰供給に直面し、1日あたり380万バレル増加する可能性がある。ベネズエラの情勢は供給側の懸念を生んでいるが、この国の原油生産は世界の1%未満を占め、インフラもひどく、短期的には波を起こせそうにない。本当の圧力は需要側から来ている。米連邦準備制度理事会（FRB）の関係者は、近いうちに新たな利下げを開始しないと述べており、政策は引き続き引き締めの立場を維持してインフレに対抗している——これがエネルギー需要の見通しを直接圧迫している。n一方、自動車産業では大きな出来事があった：比亞迪は2025年に純電動車の納車台数が226万台に達し、前年比28%増となり、初めてテスラ（164万台）を超えて世界販売トップとなった。この背後には、産業チェーンのコスト優位性とラテンアメリカ、東南アジアの新興市場への正確な展開がある。これに対し、テスラは新モデルのリリースが遅れ、価格戦略も失敗を重ね、2年連続で販売台数が減少している。nこの変化の意義は自動車業界を超えている。それは、世界の産業の中心が東アジアへと移行しつつあること、低炭素経済のルールが書き換えられつつあることを示している。中国は電池技術の蓄積、政策体系の整備、巨大な市場規模を背景に、このエネルギー転換の主導権を握りつつある。そして、この産業構造の変化は最終的に資本市場やマクロ資産価格に反映されるだろう。