2026-01-06 08:30:00

金融属性最强のいくつかの山寨コインについて話すと、ONDOとMKRは常に避けて通れない存在です。最近これら二つのプロジェクトを詳しく比較してみて、両者は金融コントロールと資産管理に関わっている点では共通していますが、根底にあるロジックは大きく異なることに気づきました。

まず収益モデルから。ONDOのやり方は実世界の資産収益をブロックチェーンに持ち込むもので、本質的には「賃料収入」のビジネスです。実際の金融市場のリターンに触れることになります。一方、MKRはDeFi内部で中央銀行の役割を果たすようなもので、ステーブルコインの発行、印刷、回収を通じてエコシステムのバランスを維持しています。二つの思考は全く異なります。

次にコンセンサスの基盤を見てみると、MKRは主に古参の暗号通貨プレイヤー、つまりDeFiの仕組みを深く理解している人々を惹きつけます。一方、ONDOは違います。そのストーリーは非常にシンプルです——実資産のオンチェーン化、コンプライアンスに基づく収益、機関投資家向けの製品——このフレーズは伝統的な金融資本の関心を大きく引きつけます。これが、なぜONDOがますます機関投資家に支持されているのかの理由です。

ストーリーの複雑さを見ると、MKRの運用メカニズムは暗号資産初心者を混乱させるほど複雑です——過剰担保、債務ポジション、ガバナンス投票、階層的にネストされた仕組み。対してONDOは非常にシンプルです、「実資産に投資して収益を得る」、一言で説明できます。

市場でのパフォーマンスについては、両者それぞれに得意分野があります。ブルマーケットの時はMKRの弾力性がより強力になることが多いです。なぜなら、投機的な性質がより強いからです。しかし、ベアマーケットになると、ONDOの下落耐性はより堅実に見えます。背後には実資産のキャッシュフローが支えています。これはあくまで個人的な観察であり、交流のための情報であり、投資のアドバイスを意図したものではありません。

ONDO-1.74%

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CodeAuditQueen

· 01-09 06:48

MKRのその過度担保ロジックの本質は、reentrancyの脆弱性の温床であり、層状にネストされたガバナンス機構はいずれ問題が生じる。ONDOは単純に見えるが、実資産をどのように証明するのか、監査報告書はどこにあるのか。 --- 正直なところ、ONDOのナラティブがいかにシンプルであっても、チェーン上の資産ペッグリスクは隠せない。コントラクト内の権限設定を見る必要がある...この部分は誰も詳しく調べていない。 --- MKRの通貨発行メカニズムは、以前のDeFiハッカーの目には両替機そのものだった。今は別の形に変わったのか?いずれにせよ、どちらも触らない。 --- ONDOの機関級というタグは聞き心地がいいが、チェーン上のコンプライアンスがどのように体現されているのか、この細部の問題はずっと透徹していない。 --- 両方の問題があるが、MKRのスマートコントラクトの複雑性は確かに攻撃ベクトルを増加させている...ONDOは簡潔だが、簡潔なものは往々にして最も深い隠れた危険がある。

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GasWrangler

· 01-08 23:54

実際のところ、あなたはここでの根本的な非効率性を見過ごしています。データを分析すると、mkrの担保メカニズムはスループットの観点から明らかに優れています—ondoは単に伝統的な金融を最適でないオンチェーンのラッパーに包んでいるだけです。技術的に言えば、それは革新ではなく、ただ...余分なステップを伴う規制の裁定取引に過ぎません。

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HalfIsEmpty

· 01-06 09:11

聞くところによるとONDOは従来の金融をブロックチェーンに乗せただけで、MKRこそ本当の分散型金融の思想だが、機関投資家はこの仕組みを利用しているのは否めない。 --- MKRの複雑な仕組みは実は特徴であってバグではないが、確かにONDOの方が大口投資家が注文を出しやすい。 --- つまり、結局はストーリーテリング能力が市場を決める。どんなに底層のロジックが完璧でも、説明できなければゼロだ。 --- 熊市ではONDOの下げに強い、強気市場ではMKRが暴騰、これは規制順守期待と投機的レバレッジの賭け合いだろう。 --- 実物資産の収益は堅実に聞こえるが、実際に計算してみるとDeFiの方がリターンを上回ることはできるのか？ --- MKRは古参のリテラシー高い投資家の情熱的な盤、ONDOは機関投資家の新しい寵児、二つの道をそれぞれ楽しめばいい。 --- いくら良く言っても、ONDOは間接的なCeFiに過ぎず、Web3の外観を纏っただけだ。

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GmGmNoGn

· 01-06 09:00

ONDOこの「現実資産をブロックチェーンに移す」ロジックは、確かにMKRの中央銀行モデルよりも大資本に売りやすいですが、結局のところ誰が長く持ちこたえられるか次第です。 MKRの過剰担保や債務ポジションの仕組みは一見複雑に見えますが、実は内部の整合性はむしろ強いです...ONDOのようにチェーン外の資産流に依存するものは、実際のところ熊市で耐えられるかどうかは現実の金融環境次第です。強気市場のときは確かにMKRの弾力性は高いですが、機関投資家が本当にONDOの「コンプライアンスストーリー」に長期間ポジションを持ち続けるでしょうか、そこには少し疑問を持っています。どちらがより強いかというよりも、次のサイクルでどちらがより豊かに生き残れるかの方に関心があります。正直なところ、この種のRWA（現実資産担保型）コインは盛り上がっていますが、実際のリスクポイントについては誰もきちんと研究しきれていません。

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potentially_notable

· 01-06 08:58

正直に言えば、MKRの仕組みは確かに頭を使うもので、ONDOは従来の金融の仕組みをブロックチェーンに移しただけで、機関投資家にとっては最も適している。

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airdrop_huntress

· 01-06 08:46

要言之，ONDOの方が機関にストーリーを伝えるのが容易であり、MKRは暗号通貨界の古参プレイヤー自身が理解する必要がある。

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¯\_(ツ)_/¯

· 01-06 08:41

ONDOこの波は確かに機関投資家の恩恵を享受しており、MKRの複雑なDeFiストーリーよりもはるかに売れやすいです。 MKRのプレイヤーはまだ債務ポジションを研究している一方、ONDOは既に伝統的な資本を取り込んでおり、その差は大きいです。弱気市場での耐久性については、その通りです。実際のキャッシュフローこそが防御壁です。 MKRのブルマーケットは確かに激しいですが、このような投機的な品種は心構えが爆発しやすいです。やはり機関投資家の選択次第ですね。ONDOの方向性の方がより安定していると感じます。

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