Ondo Financeは2025年に重要な転換点を迎えました。同社は自社のパブリックチェーンであるOndo Chainを一気にリリースし、米国およびEUの規制承認を取得するとともに、J.P.モルガンなどの伝統的な金融機関と提携を結びました。これら一連の動きから、暗号資産市場が深刻な変革を経験していることが伺えます。

この変化を三つの観点から見ると：

まずは技術的独立性。Ondo Chainのローンチは単なるマーケティングの仕掛けではありません。独立したパブリックチェーンを構築することは、イーサリアムネットワークの混雑制限から解放されるだけでなく、チェーンレベルでのネイティブなコンプライアンス設計を取り入れることを意味します。しかし現実には、パブリックチェーンの競争は激化しており、イーサリアム、Solana、Avalancheがそれぞれの勢力圏を築いています。Ondoが合理的な市場シェアを獲得するのは容易ではありません。

次に規制突破。米欧両方の認証を取得したことは、ルールの変化を示しています。長らく暗号企業は規制当局に抑えられてきましたが、今や通行証を得ることは、伝統的な資金の扉を開くことに等しいです。これにより、従来は暗号資産に尻込みしていた保守的な投資家や機関も、正々堂々と参加できるようになっています。

第三に伝統的金融の参入。J.P.モルガンのような百年の歴史を持つ金融大手が積極的に関与し始めていることは、業界が一線を越えたことを示しています。ただし警戒すべきは、機関レベルの協力がどこまで深まるかです。戦略的投資なのか、それとも試験的な接触なのか。今後の具体的な応用の実現がすべてを判断する基準となります。

注意すべきリスク要因は三つあります。規制環境自体が不確実性を伴っており、今日のコンプライアンスが永久的な安全を保証するわけではありません。パブリックチェーンの競争構造は既に固まっており、新規参入者が十分なネットワーク効果を得るのは難しいです。機関との協力の進展速度が商業化のスケジュールを左右し、書面上の合意と実際の応用には大きなギャップが存在します。

この方向性に関心のある投資家には、Ondo Chainのエコシステム構築の進展、実用シナリオのリリース時期、そしてJ.P.モルガンなどの協力機関の今後の動きに注目することを推奨します。市場の仕掛けは簡単に盛り上がることがありますが、真の価値は実際の利用を通じて初めて明らかになるのです。