過去数年間の市場リズムを振り返ると、23年10月の波、24年11月の波、25年9月のこの波は、いずれも一段と弱くなっている。背後にある主要な論理は非常に明確だ——この数年はちょうど米連邦準備制度の縮小バランスシート周期（22年6月から25年12月）に重なっており、流動性が継続的に引き締まっているため、暗号市場も次第に冷え込んでいる。

しかし、この波はこれまでと異なる。米連邦準備制度の資産負債表がついに反転し、昨年8月の水準に戻った。今後のリズムは、毎月少なくとも数百億ドルの資金供給を行い、本格的なバランスシート拡大サイクルが始まる。

これはアルトコインにとって何を意味するのか？過去のデータが示す通り、アルトコインは実は市場の流動性を増幅させる役割を果たしている。流動性が潤沢なときは、アルトコインは倍増し、流動性が逼迫しているときは半減、さらに半減する。原理は非常にシンプルだ。

今このタイミングで、私たちはちょうど新たなブルマーケットの始点に立っている。流動性サイクルとアルトコインのパフォーマンスの論理的な連鎖を考えると、確かに期待できる状況だ。